Złoty mocno przeceniony

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Silny franki słaby złoty to połączenie, które wyprowadza CHF/PLN ponad 4,08. Ta para walutowa staje się jednym z kandydatów (wyłączając pary z funtem)do bardzo silnego rajdu ulgi w przypadku pozostania Wielkiej Brytanii w Unii Europejskiej. Nie spodziewamy się by EUR/PLN trwale pozostał ponad 4,40.

Zapewne tylko na chwilę w orbicie zainteresowań uczestników rynku znajdą się dziś normalnie bardzo istotne dane inflacyjne z Wielkiej Brytanii – cały czas rynkiem rządzą wyniki sondaży. A te wskazują na rosnące poparcie zwolenników wyjścia z Unii Europejskiej: średni wynik ostatnich sześciu badań to 51 proc. za wyjściem i 49 za pozostaniem. Jeszcze kilka dni temu układ sił był odwrotny. Dynamika poparcia dla eurosceptyków to realne zagrożenie dla wyniku głosowania i główny powód rynkowej paniki.

Kluczowym punktem dnia będzie publikacja sprzedaży detalicznej z USA – rynek szuka potwierdzenia dla swoich interpretacji ostatnich danych z rynku pracy. Dodatnia dynamika dziś publikowanych wskaźników byłaby ważnym krokiem na drodze rozwiania obaw inwestorów o kondycję amerykańskiej gospodarki. Dane są także ważne z punktu widzenia jutrzejszego posiedzenia FOMC. Wskaźnik na poziomie „bazowym” (po odjęciu wydatków na auta, paliwa i materiały budowlane) potwierdza, że po słabym pierwszym kwartale, w drugim konsumpcja silnie odbija. Prognozy zakładają umiarkowane wzrosty na każdym „poziomie” : od głównego wskaźnika poprzez wyłączenie paliw, aut, na danych będących zbieżnymi w metodologii obliczania dynamiki PKB. Byłby to jednoznacznie pozytywny scenariusz ze względu na fakt, że dane za kwiecień przybrały bardzo wysokie wartości.

Eurodolar nie był w stanie trwale przekroczyć 1,13. Tak długo jak kurs pozostaje pod 1,1320 należy zakładać scenariusz spadkowy. Podobnie: w kolejnych kilkudziesięciu godzinach zniżkować powinny waluty surowcowe. Okazji do kupowania dolara należy szukać wśród bardziej ryzykownych walut, które są w defensywie ze względu na wysoki poziom awersji do ryzyka przed referendum.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.