Jakie jest prawdopodobieństwo, że zmieni się ordynacja podatkowa
i nie da się uniknąć podatku od zysków kapitałowych z lokat?
A jakie jest prawdopodobieństwo, że UFO istnieje i może porwać
człowieka? Odpowiedź znają (porządne) firmy ubezpieczeniowe, z którymi
można wynegocjować warunki i stawkę na tę okoliczność. Znając stawki dla
innych, "normalniejszych" zdarzeń, można oszacować ile ryzykuje
ubezpieczyciel, a pośrednio na ile oszacował prawdopodobieństwo
zdarzenia. Podobno za porwanie przez UFO już komuś odszkodowanie
wypłacono... :)
Banki oferują lokaty które zapewniają taki sam zysk nawet po zmianie
ordynacji przez podwyższenie nominalnego oprocentowania. De facto bank
uzupełni klientowi odprowadzony podatek. To ryzyko banku lecz trudno
je oszacować - dużo czynników z różnymi wagami. Niewiadome np. jak
zachowanie klientów przewidują spece w banku (co klienci wybiorą). Ile
jest warta dla wizerunku banku reklama "bezpiecznych" lokat "antybelkowych".
Trzeba uwzględnić też ryzyko polityczne - ilu posłów i senatorów i z których
partii ma lokaty, jaką pozycję mają w tych partiach, itd... :)

Nieco łatwiej policzyć jakiego ryzyka spodziewa się konkretny klient.
Założenia:
-dla klienta tak samo dolegliwa jest strata wynikająca z opodatkowania
jak wynikająca z wyboru niżej oprocentowanej lokaty gdyby okazało się,
że jednak podatku nie będzie (te same wagi "jakościowe" - decyduje
tylko kwota o którą zmniejszą się odsetki)
-klient porównuje oferty jednego banku (mało prawdopodobne)
-co prawda vacatio legis przewidziano do końca roku, litera (w tym
przypadku chyba tylko duch) prawa wymaga tylko 1 mies. - do 30
listopada powinna zapaść decyzja o ew. zmianach od 1.01.2012 (lub
późniejszych)
-naliczanie odsetek zaczyna się dopiero dla kapitalizacji po 1.01.2012
-nie ma wątpliwości prawnych w związku z faktycznym postawieniem do
dyspozycji klienta odsetek po zakończeniu umowy a nie codziennie
(bo zrywając wcześniej i tak je utraci) - Min. Fin. ogłaszało, że nie
będzie się czepiać ale z nimi nigdy nie wiadomo...,
-podane oprocentowanie nominalne liczone bez codziennej kapitalizacji
-obliczenia uproszczone: nie uzwzględniają zaokrągleń w górę do 1gr lecz
zwykłe do 0,01 gr; odsetki po 1.01.2012 liczone jako nieopodatkowane
ale z oprocentowaniem o 19% niższym

Przykład Open Finance/Getin (12 mies. kwota 10000zł), lokaty:
optymalna 4,94% (5,064% kap. codzienna przez 365 dni)
niezmienna 4,85% (4,967% -//-)
Bez zmiany ordynacji odsetki=506,37 (optymalna), 496,92 (niezmienna).
Za różnicę 9,45zł klient "ubezpiecza" się od straty wynikającej z
możliwości opodatkowania (od 1 stycznia). To ok. 38zł gdy założy lokatę
25 maja. Stawka "ubezpieczenia" obecnie wynosi ok. 24% możliwej straty.
Jeżeli klient uważa, że ryzyko jest większe niż 24% wybierze w OF lokaty
niezmienne 12m (gdyby nie było innych ofert - patrz niżej).
Za miesiąc za 9,45zł ubezpieczyć można już stratę 47zł - stawka maleje
do ok. 20% żeby 30 listopada (ostatni dzień na decyzję o zmianach, o ile
ta nie zapadnie wcześniej) spaść do 10,5%.

Idea Bank prawdopodobieństwo zmimany "wycenił" wyżej, lokaty (12 mies.,
10000zł):
idealna 5,33% (5,474% z kap. dzienną)
gwarantowana 4,85% (4,967% -//-)
Za różnicę 50,50zł klient "ubezpiecza" się na wypadek straty 97,28zł
(zał. 30 listopada) - stawka ok. 52%. Ale obecnie idealna 12m nawet po
opodatkowaniu (od 1.01.2012) jest korzystniejsza od gwarantowanej o
ponad 8zł. Jeszcze przez prawie miesiąc zakładanie lokat 12m
gwarantowanych 4,85% jest mniej korzystne niż niegwarantowane 5,33% (a
w FM jest 5,35%). Bank przesadził lub liczy na efekt psychologiczny.
30 listopada rano stawka "ubezpieczenia" będzie wynosiła prawie 5
razy więcej niż wynikająca z oferty OF.

Oczywiście po uprawomocnieniu się decyzji o zmianach (ryzyko=100%) lub
gdyby definitywnie zmiany odrzucono (ryzyko=0%) należy po prostu wybrać
ofertę korzystniejszą.

Arek

do góry