Czy fundusze absolutnej stopy zwrotu przynoszą zyski?

Przeczytaj także: Jakie wyniki notują fundusze absolutnej stopy zwrotu?

W celu sprawdzenia zachowania funduszy absolutnej stopy zwrotu podczas kryzysu finansowego, zostały wybrane trzy z dłuższą historią działalności: francuski weteran Carmignac Patrimoine A (istniejący od 1989 r.), Morgan Stanley Diversified Alpha Plus (istniejący od 2008 r.) oraz szwajcarski Ethna-Aktiv E A (istniejący od 2002 r.). Jak widać na poniższym wykresie, fundusze dobrze poradziły sobie w trakcie apogeum kryzysu finansowego w 2008 roku i wszystkie ochroniły kapitał inwestorów przed stratą. Dla porównania w tym samym roku indeks WIG20 stracił 47,69%, a S&P500 -38,49%.

Z kolei wśród nowszych rozwiązań (działających od 2011 r.) bardzo dobrze radziły sobie Alken Absolute Return Europe oraz Old Mutual Global Equity Absolute Return Fund (oba realizujące strategię long/short equity), które w ciągu 36 miesięcy wygenerowały blisko +32% stopę zwrotu. Fundusze te nie tylko oparły się przecenie na rynkach akcji i obligacji trwającej od połowy maja do końca czerwca 2013, ale dodatkowo zarobiły. Warto również podkreślić dobre zachowanie funduszu Old Mutual podczas korekty w 2011 r. – zyskał on w całym roku +13,33%, podczas gdy np. WIG20 spadł aż o -21,2%.

Rodzaje funduszy absolutnej stopy zwrotu

Na koniec warto dodać, że na świecie fundusze absolutnej stopy zwrotu są niezwykle zróżnicowaną grupą. Można wyodrębnić wśród nich kilka najpopularniejszych strategii inwestycyjnych. Pierwsza to strategia long/short equity, która krótko rzecz ujmując polega na poszukiwaniu i kupowaniu niedowartościowanych akcji, a sprzedawaniu (czyli zajmowaniu krótkich pozycji na spadki) akcji przewartościowanych. Z kolei strategia equity market neutral zakłada zawieranie pozycji krótkich i długich o równej wartości na nieefektywnie wycenione i skorelowane ze sobą instrumenty. Wśród innych możemy znaleźć fixed income arbitraże, czyli wyszukiwanie nieprawidłowości w wycenach instrumentów o stałym dochodzie, a także event driven / opportunistic, czyli zarabianie na okazjach, nadzwyczajnych sytuacjach w spółkach (np. bankructwa, fuzje, przejęcia, konsolidacje). Ostatnią jest global macro - zarabia dzięki zmianach zachodzących w krajowych gospodarkach, a w szczególności na stopach procentowych, kursach walutowych i anomaliach rynków kapitałowych.