Rynek akcji, walut i surowców 17-21.02.14

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 03-07.02.14

Niemcy (kontrakty DAX) Sytuacja podobna. W krótkim terminie możliwa kontynuacja spadkowej korekty. Po jej zakończeniu możliwe dalsze wzrosty.

Polska (WIG20) W ciągu kilku sesji możliwe są korekcyjne spadki. Wsparcie znajduje się w rejonie 2432-2444pkt. oraz w okolicy 2400pkt. W dalszej kilkumiesięcznej perspektywie oczekuję na powrót na szczyt z 2013 roku.

EUR/USD Na początku tygodnia możliwy jest test wsparcia w rejonie 1.3725 USD. Przełamanie wsparcia otwiera drogę do wsparcia w obszarze 1.3670-1.3790 USD.

USD/PLN Wsparcie w rejonie 3.00-3.02 PLN powinno zostać obronione. W dalszej perspektywie możliwy atak na opór w rejonie 3.0555 PLN. Po jego przebiciu otwiera się droga do wzrostów w rejon 3.08 PLN.

Złoto W krótkim terminie możliwe są korekcyjne spadki. Krytyczne średnioterminowe wsparcie znajduje się w rejonie 1270 USD). W ciągu kilku tygodni oczekuję na dalsze wzrosty pod warunkiem, że dolar będzie nadal słaby.

Ropa W ciągu kilku dni możliwy atak na szczyt z ubiegłego tygodnia. Próba trwałego przełamania oporu w rejonie 103.75 USD nie powinna się udać. W dalszej perspektywie możliwa jest korekta kilkutygodniowej fali wzrostowej.

Rynek akcji w USA

Ostatni tydzień przyniósł nieudaną próbę przełamania silnego oporu w postaci styczniowego szczytu (1845pkt.). Ze środowego szczytu (1844.5pkt.) doszło do spadku do poziomu 1817.5pkt. W czwartek rano rozpoczęło się odbicie. W piątek osiągnięte zostało maksimum na poziomie 1843.5pkt. Po godzinie 17-tej rozpoczęła się realizacja zysków. Zamknięcie wypadło na poziomie 1834pkt.

W krótkim terminie oczekuję powrotu na czwartkowe minimum na poziomie 1817.5pkt. Potem możliwe jest ukształtowanie formacji podwójnego szczytu. Przebicie czwartkowego dna (1817.5pkt.) wygeneruje sygnał do spadków w rejon 1790pkt. (wykres 1).

W dłuższej perspektywie rozważam dwa scenariusze. Pierwszy zakłada, że spadki zakończą się w rejonie 1790pkt. i potem dojdzie do przełamania styczniowego oporu. W marcu osiągnięte zostaną nowe długoterminowe maksima. Target zakładam w rejonie 1900-1950pkt. Drugi scenariusz zakłada, że dojdzie do powrotu do dna na poziomie 1733pkt. Okaże się wtedy, że fala 4 będzie miała postać korekty płaskiej. Dopiero potem rozpocznie się kolejna fala wzrostów na rynku (cel 1900-1950pkt.).

Perspektywa długoterminowa

Popatrzmy na wykres długoterminowy w układzie świec tygodniowych. Z jesieni 2011 roku widoczna jest prawie kompletna 5-falowa struktura (wykres 2). Do jej zakończenia brakuje kilku miesięcy. Wzrosty trwają już 27 miesięcy. W tym czasie indeks wzrósł o 73%.

Po przesileniu możliwy ruch o zasięgu znacznie większym niż spadki w ramach fali 2-giej i czwartej. Trwały one odpowiednio 9 oraz 5 tygodni. Ich zasięg wyniósł 134pkt. (-9.1%) oraz 132pkt. (-7.8%). Przecena która nas czeka może doprowadzić do spadku o 300 punktów (około 15%).

Czy będzie to początek kolejnego kryzysu? Trudno powiedzieć. Ryzyko jest duże. Z tradingowego punktu widzenia nie ma to jednak większego znaczenia. Jeśli będzie to początek kolejnego kryzysu to poznamy go tym, że pierwsza faza spadków przyjmie postać 5-falowej struktury. W 2007 roku pierwsza 5-falowa struktura tworzyła się przez 5 miesięcy (październik 2007 – marzec 2008) i miała zasięg 21%. Pomimo tego bardzo niewielu analityków trafnie odczytała ten sygnał. Późniejsza 2 miesięczna korekta stworzyła dogodny moment do otwarcia pozycji krótkich na falę trzecią, która w ciągu 6 miesięcy przeceniła indeks S&P500 o 49%.