TFI: sprzedaż i umorzenia VI 2014

Przeczytaj także: TFI: sprzedaż i umorzenia V 2014

Choć czerwcowy bilans wpłat i umorzeń był nieco niższy niż w maju (+0,70 mld zł), jednak był to już 21 miesiąc z rzędu nieprzerwanego strumienia gotówki płynącego do krajowych TFI. Potwierdził on również dobre pierwsze półrocze na rynku, w którym to inwestorzy wpłacili per saldo prawie +5,3 mld zł. I choć było to – mimo wszystko – najsłabsze pierwsze pół roku od 2011 r., na rynku widać spory optymizm, o którym świadczy pozyskanie przez rynek ponad +35 mld zł podczas wspomnianych kilkudziesięciu miesięcy.

Podobnie jak w maju, w czerwcu niekwestionowanym liderem jeśli chodzi o zainteresowanie inwestorów były fundusze dłużne, które przyciągnęły +0,93 mld zł, w tym aż +0,65 mld zł przypadło funduszom obligacji korporacyjnych. Warto w tym miejscu nadmienić, że ta klasa funduszy notuje nieprzerwany napływ nowych środków od dokładnie dwóch lat. Tylko od początku roku fundusze obligacji korporacyjnych pozyskały prawie +3,4 mld zł, bijąc na głowę inne rozwiązania inwestycyjne.

Skoro już mowa jest o liderach zainteresowania klientów, należy także wspomnieć o funduszach gotówkowych i rynku pieniężnego. W czerwcu, po raz pierwszy od czterech miesięcy, zanotowano niewielki, ale odpływ środków w tej klasie (-0,03 mld zł). Nie zmienia to faktu, że inwestorzy dotychczas bardzo chętnie wybierali te rozwiązanie o niskim profilu ryzyka, w ciągu pierwszego półrocza wpłacając do niego niecałe +2,2 mld zł.

Papierkiem lakmusowym, jeśli chodzi o nastawienie do ryzyka inwestorów, tradycyjnie pozostają fundusze inwestujące na rynkach akcji. Sytuację po pierwszym półroczu można określić jako „umiarkowany optymizm”. Z jednej strony fundusze akcji zanotowały w ciągu minionych sześciu miesięcy napływ +0,4 mld zł, co można uznać za dobry wynik, szczególnie w kontekście fluktuacji na rynkach kapitałowych, a odpływ środków w czerwcu wyraźnie się zmniejszył. Z drugiej strony wyniki tej klasy funduszy ciągną w dół najbardziej ryzykowne – i oferujące potencjalnie najwyższe stopy zwrotu – fundusze małych i średnich spółek, z których w czerwcu odpłynęło -0,12 mld zł, a od początku roku już -0,6 mld zł.

Czerwiec potwierdził również, że inwestorzy obecnie preferują sami dywersyfikować swoje portfele niż korzystać z gotowych rozwiązań w postaci funduszy mieszanych. W czerwcu zanotowały one ujemne saldo wpłat i umorzeń o wartości -0,23 mld zł, a licząc od początku roku wycofano z nich ponad -1 mld zł.

Z drugiej strony, co mogłoby potwierdzać tę tezę, widać zwiększone zainteresowanie funduszami rynku niepublicznego. W minionym miesiącu napłynęło do nich +0,1 mld zł, a w całym pierwszym półroczu ponad +1 mld zł.