TFI: wartość aktywów netto VIII 2014

Przeczytaj także: TFI: wartość aktywów netto VII 2014

Gdy do tej kwoty dołożymy ponad +0,6 mld zł wpłaconych do pozostałych funduszy (netto) oraz ponad +1,9 mld zł wypracowane przez fundusze, okaże się że wartość zgromadzonych aktywów wzrosła w sierpniu aż o +6,9 mld zł do 205,9 mld zł na koniec miesiąca.

Duża w tym zasługa poprawy koniunktury zarówno na rynku akcji, jak i rynku długu, która wspomogła wyniki funduszy inwestycyjnych. Zysk wypracowało ¾ z nich. Odetchnąć mogli zwłaszcza posiadacze funduszy akcji polskich. Po kilku miesiącach spadków indeks WIG wzrósł w sierpniu o +3,7%, co było najlepszym wynikiem od lutego tego roku. W efekcie wynik z zarządzania funduszy akcyjnych powiększył stan aktywów o ponad +0,8 mld zł, a funduszy mieszanych – o blisko +0,5 mld zł.

Jednak to nie te segmenty odnotowały największą dynamikę zmian. Klienci raczej wypłacali środki z funduszy o wyższym poziomie ryzyka, chętnie natomiast nabywali jednostki funduszy bardziej bezpiecznych. To dlatego najwyższą dynamikę aktywów, poza wspomnianymi na początku funduszami aktywów niepublicznych, odnotowały fundusze ochrony kapitału (+5,0%), czyli jeden z mniejszych segmentów rynku. Klienci chętnie też nabywali jednostki funduszy złota, dlatego segment rynku surowców zakończył sierpień z aktywami wartymi o +4,9% więcej niż na koniec lipca. Wysoką dynamikę odnotowały także fundusze gotówkowe i pieniężne, które dzięki niesłabnącej popularności powiększyły aktywa o ponad +0,8 mld zł, dzięki czemu ich wartość po raz pierwszy w historii przekroczyła 25 mld zł.
Również fundusze nieruchomości wzrost aktywów w większym stopniu zawdzięczają nowym wpłatom od klientów, którzy do nowo utworzonego funduszu wpłacili ponad +40 mln zł. W sumie aktywa zgromadzone w tym segmencie wzrosły w sierpniu o +2,2% do 2,1 mld zł.

Kolejne trzy segmenty rynku wzrost aktywów w głównej mierze zawdzięczają bardzo dobrym wynikom wypracowanym przez zarządzających. W przypadku funduszy dłużnych odnotowaliśmy dodatni bilans sprzedaży, jednak był on wyraźnie niższy niż w poprzednich miesiącach. Przyczynił się do tego odwrót części klientów z funduszy obligacji wysokodochodowych, które lipiec, po raz pierwszy od kilku miesięcy, zakończyły ze stratami. Tymczasem w sierpniu mieliśmy do czynienia z odbiciem w tym segmencie, a także z kontynuacją dobrej koniunktury na krajowym rynku długu.

Rentowności obligacji 10-letnich, po raz pierwszy od maja 2013 r., spadły w okolice historycznego minimum 3,06%. W efekcie indeks cen polskich obligacji skarbowych IROS wzrósł w sierpniu po raz siódmy z rzędu, tym razem o +1,4%. Atrakcyjne wyniki przyciągały też klientów do funduszy skupionych na krajowym rynku. W sumie aktywa zgromadzone w funduszach dłużnych polskich wzrosły o +2,3% do 32,1 mld zł, a rozwiązań zagranicznych (w tym wysokodochodowych) zmniejszyły się o -1,5% do 7,2 mld zł.

Kontynuacja dobrej koniunktury na rynku obligacji oraz odbicie na polskiej giełdzie działały na korzyść funduszy mieszanych polskich. Na koniec miesiąca zarządzały one aktywami wartymi 29,6 mld zł, o +1,9% większymi niż miesiąc wcześniej. W większym stopniu wzrosły aktywa funduszy inwestujących za granicą, aż o +4,0%, jest to jednak niewielka grupa rozwiązań, których aktywa na koniec sierpnia warte były jedynie 1,3 mld zł.

Dodatnią dynamikę aktywów odnotowały jeszcze fundusze akcyjne, których wartość wzrosła w sierpniu o +1,0%, do 29,3 mld zł. Dla funduszy akcji polskich był to pierwszy dobry miesiąc od pół roku. Jednak o dodatniej dynamice zadecydowały głównie dobre wyniki wypracowane przez zarządzających. Aktywa w nich zgromadzone wzrosły w sierpniu o +1,3% do 22,1 mld zł.