Rynek akcji, walut i surowców 11-15.05.15

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 04-08.05.15

Perspektywa długoterminowa

Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Kluczowe jest obecnie czy fala trzecia (wykres 3, oznaczenia w prostokącie) zakończyła się w grudniu, czy też zakończy się dopiero za kilka miesięcy.

W mojej ocenie fala trzecia może być kontynuowana przez kolejne miesiące. Oczywiście istnieje ryzyko, że kolejna próba przełamania dotychczasowych oporów się nie uda i wtedy dojdzie do poważniejszych spadków w ramach korekcyjnej fali czwartej, po której zobaczymy jeszcze falę piątą. Może się ona zakończyć na jesieni 2015 albo dopiero w 2016 roku. Wtedy może dojść do długoterminowego przesilenia. Pojawi się wtedy wysokie ryzyko załamania, być może podobnego jak te z 2007 roku.

Przypomnę, że średnioterminowy sygnał sprzedaży pojawił się wtedy po 5-ciu miesiącach spadków, gdy ukształtowała się pierwsza 5-falowa struktura.

Rynek akcji w Niemczech

W czwartek rano nie udała się próba przebicia dna z poprzedniego tygodnia. W efekcie nastąpiło silne odbicie. W piątek rano osiągnięte zostało maksimum na poziomie 11 647 pkt, potem nastąpiła realizacja zysków. Zamknięcie nisko po 11 476 pkt (wykres 4).

Z czwartkowego dna widoczna jest mała 5-falowa struktura. Na początku przyszłego tygodnia oczekuję ataku na silny opór w rejonie 11 680 pkt. Próba jego przełamania może się nie udać. W efekcie możliwy jest powrót poniżej dna z maja. Po zakończeniu fali czwartej w ciągu kilku tygodni powinniśmy zobaczyć nowe maksimum w ramach fali piątej. Target szacuję na 13 000 pkt.

Rynek akcji w Polsce (WIG, WIG20, MWIG40)

Stopy procentowe są w Polsce na rekordowo niskich poziomach. Oszczędzanie na lokatach bankowych i w funduszach obligacyjnych jest wyjątkowo mało opłacalne. Można oczekiwać dalszego przesunięcia środków do funduszy akcyjnych, co powinno zaowocować wzrostami na rynku akcji. Drugim kluczowym elementem jest koniunktura na giełdach w USA. Od blisko 2 lat nasz rynek jest znacznie słabszy od giełd w USA, jednak od stycznia mamy umocnienie się naszego rynku (wykres 5). Tydzień temu pojawił się czynnik ryzyka w postaci wyborów prezydenckich. Program kandydata PIS obniżenia wieku emerytalnego (nie jest to zresztą w kompetencjach prezydenta tylko parlamentu) jest czystą demagogią. Średnia długość życia się wydłuża, społeczeństwo się starzeje. Powrót do wieku 65 lat (mężczyźni) i 60 lat (kobiety) spowoduje duży spadek emerytur.