Rynek akcji, walut i surowców 12-16.10.15

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 05-09.10.15

Rynek akcji w Polsce (WIG, WIG20, MWIG40)

Stopy procentowe są w Polsce na rekordowo niskich poziomach. Oszczędzanie na lokatach bankowych i w funduszach obligacyjnych jest wyjątkowo mało opłacalne. Można oczekiwać dalszego przesunięcia środków do funduszy akcyjnych, co powinno zaowocować wzrostami na rynku akcji. Drugim kluczowym elementem jest koniunktura na giełdach w USA (od kilku lat nasz rynek jest znacznie słabszy od giełd w USA). Trzeci czynnik to sytuacja polityczna. Rynek dyskontuje możliwość przejęcia władzy przez PiS. Na głównych indeksach przełamane zostały kluczowe wsparcia.
WIG. Pod koniec września nie udała się próba przekroczenia dna z sierpnia (48 048 pkt.). Z poziomu 48 613 pkt. doszło do silnych wzrostów. W piątek osiągnięte zostało maksimum na poziomie 51 909 pkt. Szczyt z poprzedniego tygodnia (51 750 pkt.) został nieznacznie przekroczony, zamknięcie po 51 392 pkt. Sytuacja w średnim terminie uległa poprawie. Realizacja optymistycznego scenariusza na rynku w USA może doprowadzić do trwałego przełamania silnej bariery w rejonie 51 400 pkt. To może skutkować wzrostami w rejon 54 100 pkt. i nawet wyżej (wykres 5).

MWIG40. Ten indeks jest mocniejszy od pozostałych. Przebity został wrześniowy szczyt i silny opór w rejonie 3710 pkt. W piątek osiągnięte zostało maksimum na poziomie 3770 pkt., zamknięcie po 3751 pkt. (wykres 6).

Realizacja optymistycznego scenariusza na giełdach w USA powinna przełożyć się na dalsze wzrosty i powrót na tegoroczny szczyt na poziomie 3961 pkt.

Eurodolar (EUR/USD)

W ubiegłym tygodniu doszło do wzrostów. W czwartek osiągnięte zostało maksimum na poziomie 1.1495 USD. Próba przełamania bardzo silnej bariery w okolicy 1.1450 USD nie udała się. Na efekty nie trzeba było długo czekać. Tego samego dnia kurs spadł do poziomu 1.1365 USD. W piątek dno wypadło na poziomie 1.1335 USD, zamknięcie po 1.1354 USD.

Ważne wsparcie znajduje się w rejonie 1.13 USD. Można rozpatrywać dwa scenariusze. Pierwszy zakłada przebicie poziomu 1.13 USD. Wtedy powinniśmy zobaczyć spadki do dolnego ograniczenia wielotygodniowej fazy konsolidacji w rejonie 1.11 USD (wykres 7).
Scenariusz alternatywny (mniej prawdopodobnym) zakłada, że wsparcie w rejonie 1.13 USD zostanie obronione i dojdzie do powrotu do oporu w rejonie 1.1450-1.1495 USD. Przebicie tej bariery otwiera drogę do sierpniowego szczytu (1.1712 USD). W dalszej perspektywie oczekuję na przesilenie i spadki.

Perspektywa długoterminowa (do 2016-2017 roku). Ze szczytu z 2014 roku (1.40 USD) widoczna jest wielka 5-falowa struktura o zasięgu 35 centów. W marcu nastąpiło średnioterminowe przesilenie. Zniesienie fali spadkowej o 38% wypada na poziomie 1.18 USD. Długoterminowy opór znajduje się w rejonie 1.20 USD. Próba powrotu powyżej tego pułapu się nie uda i w dalszej wielomiesięcznej perspektywie można spodziewać się powrotu na tegoroczny dołek, a potem ponownie powrotu do oporu w okolicy 1.18 USD. Odbicie z tegorocznego dna może trwać wiele miesięcy, najprawdopodobniej do 2016 roku. W dalszej perspektywie (2017-2018) można oczekiwać spadków poniżej parytetu (target 0.95 USD).