Obligacje skarbowe: Listopadowa 11-tka

Przeczytaj także: Niemal 1 mld zł na obligacje skarbowe

III. Przesłanki i uwarunkowania emisji LISTOPADOWEJ 11

Konstrukcja Listopadowej 11 jest analogiczna do konstrukcji Listopadowej 13, Lutowej 7 i Grudniowej 14, które okazały się dobrze dopasowane do oczekiwań istniejących i potencjalnych nabywców obligacji oszczędnościowych.

Podstawowe założenia konstrukcyjne obligacji krótkookresowej zostały zachowane:

• krótki okres do wykupu– 11 miesięcy,
• rosnące oprocentowanie, z góry ustalone dla każdego okresu odsetkowego, z miesięczną kapitalizacją odsetek,
• brak opłat w przypadku wcześniejszego zakończenia oszczędzania.

Krótki okres do wykupu – 11 miesięcy

Wyniki sprzedaży poprzednich emisji obligacji krótkookresowych, pokazały znaczne zapotrzebowanie rynku na nowy typ obligacji o konstrukcji uwzględniającej preferencje nabywców indywidualnych. Skala sprzedaży poprzednich emisji specjalnych, potwierdziła również, że krótkookresowe obligacje mogą być oferowane do sprzedaży jako jednorazowe, okazyjne oferty. Ich sprzedaż planowana jest, zgodnie z dotychczasowym podejściem w miesiącach, w których występować będzie zapotrzebowanie budżetu państwa na krótkookresowe finansowanie.

Okres do wykupu wynika więc z jednej strony z dążenia do uwzględnienia preferencji nabywców, a z drugiej z rozkładu potrzeb pożyczkowych budżetu państwa.

Stałe oprocentowanie

Rekordowo niskie poziomy stóp procentowych NBP wpłynęły na spadek oprocentowania lokat bankowych i dalszy spadek rentowności obligacji na rynku hurtowym. Oprocentowanie obligacji oszczędnościowych pozostawało na niezmienionym poziomie od wielu miesięcy, np. oprocentowanie obligacji dwuletnich w wysokości 2,00% utrzymywane jest od stycznia br. Dzięki temu jest ono wyraźnie wyższe od rentowności obligacji hurtowych. W związku z emisją Listopadowej 11 oprocentowanie obligacji dwuletnich zostało jednorazowo podniesione do poziomu 2,10% a obligacji trzyletnich do poziomu 2,20%.

Spadek rentowności na rynku hurtowym zwiększa atrakcyjność naszej oferty kierowanej do nabywców indywidualnych. Najwięksi inwestorzy mogą obecnie kupić obligacje dwuletnie na rynku hurtowym z rentownością poniżej 1,7%, natomiast nabywcy obligacji oszczędnościowych będą mogli skorzystać z promocyjnych warunków. Poza specjalną Listopadową 11, w listopadzie będzie można również kupić inne obligacje z podwyższonym oprocentowaniem: dwuletnie z oprocentowaniem podwyższonym do 2,10% i trzyletnie z oprocentowaniem 2,20%. Oznacza to, że nabywcy indywidualni mogą uzyskać znacznie wyższy zysk od tego jaki akceptują najwięksi „hurtownicy” – mówi Piotr Marczak.

W obecnej sytuacji oprocentowanie Listopadowej 11 ustalono na poziomie:

• wyższym niż rentowność papierów skarbowych obracanych na rynku hurtowym,
• wyższym lub zbliżonym do standardowego oprocentowania 12-miesięcznych lokat oferowanych przez duże i średnie banki.

Brak opłat w przypadku wcześniejszego zakończenia oszczędzania

• rosnące oprocentowanie Listopadowej 11 nie powoduje konieczności uwzględniania dodatkowych opłat przy ewentualnym wcześniejszym zakończeniu oszczędzania,
• dostęp do środków jest możliwy przez prawie cały okres oszczędzania (do 20 dni przed wykupem).

IV. Cele emisji LISTOPADOWEJ 11

1. Okazjonalne rozszerzenie standardowej oferty obligacji oszczędnościowych jako odpowiedź na zapotrzebowanie i preferencje nabywców indywidualnych.
2. Promocja wszystkich obligacji oszczędnościowych.
3. Zwiększenie udziału nabywców indywidualnych w finansowaniu potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i dywersyfikacja bazy inwestorów.
4. Prefinansowanie potrzeb pożyczkowych I kw. 2016 r.

Nowa obligacja oszczędnościowa będzie sprzedawana przez jeden miesiąc, na takich samych zasadach co pozostałe obligacje dostępne w ofercie dla nabywców indywidualnych.

V. Pozostała oferta obligacji oszczędnościowych w listopadzie

Poza nową Listopadową 11 w listopadzie sprzedawane będą pozostałe cztery rodzaje obligacji oszczędnościowych, które są w stałej ofercie.

Warto zwrócić uwagę, że w listopadzie wzrośnie oprocentowanie obligacji dwuletnich: z 2,00% do 2,10%, a obligacji trzyletnich z 2,10% do 2,20%. Przy założeniu braku zmian na rynku obligacji hurtowych w najbliższych tygodniach, podwyższone oprocentowanie obligacji dwuletnich i trzyletnich obowiązywać będzie tylko w listopadzie, a więc okresie sprzedaży Listopadowej 11.