Rynek akcji, walut i surowców 29.02.-04.03.16

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 15-19.02.16

Polska (WIG20) - W perspektywie kilku sesji ze styczniowego dna może się pojawić 5-falowa struktura, co będzie oznaczać, że rynek wkroczył w korektę 9-miesięcznej fali spadków. Taka korekta może przyjąć postać zygzaka (5-3-5)
EUR/USD - W krótkim terminie możliwe jest dokończenie korekcyjnego odbicia. Silna bariera jest w rejonie 1.11 USD. Po nieudanej próbie przebicia oporu oczekuję na powrót do silnego wsparcia w rejonie 1.0800-1.0820 USD.
USD/PLN - W średnim terminie możliwe są spadki do średnioterminowego wsparcia w okolicy 3.82 PLN. W kilkuletniej perspektywie nadal znajdujemy się w trendzie wzrostowym. Target szacuję na 4.50 PLN i 5.00 PLN w scenariuszu pesymistycznym.
Złoto - W krótkim terminie możliwa jest lokalna korekta, potem atak na szczyt z piątku w ramach fali piątej w trójkącie końcowym. Po nieudanej próbie trwałego rozbicia tego oporu oczekuję co najmniej kilkutygodniową korektę. W długim terminie (do 2017 roku) możliwe są wzrosty w rejon 1380-1480 USD.
Ropa - W styczniu rozpoczęła się kilkutygodniowa korekcyjna fala czwarta. W dalszej perspektywie, do połowy roku, możliwe są dalsze spadki, target 20 USD.

Rynek akcji w USA, krótki termin (kontrakty S&P500)

S&P500 - W ostatnim tygodniu doszło do dalszych wzrostów. W środę rano kontrakty osiągnęły maksimum na poziomie 1985 pkt. Po kilkugodzinnej korekcie doszło do dalszych do wzrostów. W piątek osiągnięte zostało kolejne maksimum na poziomie 2007 pkt. Po godzinie 20-tej rozpoczęła się realizacja zysków, zamknięcie na poziomie 1994.50 pkt. (wykres 1). Na wykresie kontraktów na indeks Nasdaq100 sytuacja wyglądała inaczej. Ze środowego szczytu doszło do korekty w ramach 3-sesyjnej konsolidacji. Z tego wynika, że przed kilkusesyjną korektą może się jeszcze pojawić nowy szczyt w ramach fali piątej (patrz DAX).

Sytuacja w krótkim i średnim terminie jest dosyć niejednoznaczna. Kluczowa będzie struktura i zasięg wzrostów z lutowego dna. Na razie widoczna jest trójfalowa struktura (1-2-3). Z dna na poziomie 1888 pkt. doszło do wzrostu w ramach 3-falowej struktury. Do jej zakończenia brakuje jeszcze jednego szczytu. Silna bariera w rejonie 1990-2000 pkt. została na razie nieznacznie naruszona. Gdyby została przełamana to może się otworzyć droga do wzrostów do silnego oporu w okolicy 2040 pkt. Na chwilę obecną kluczowe wsparcie znajduje się w obszarze 1930-1938 pkt.
Przełamanie tego wsparcia otwiera drogę do spadków na tegoroczne minimum. Z drugiej strony im wyżej dojdzie do przesilenia tym mniejsze szanse na przełamanie wsparcia w rejonie 1930-1938 pkt.

W obecnej sytuacji należy bardzo uważać, trwające wiele lat wzrosty stępiły instynkt wielu inwestorów, którym się wydaje, że rynki mogą kontynuować wzrosty przez kolejne lata.

Perspektywa długoterminowa

Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Od jesieni 2011 roku indeks wzrósł o blisko 100%. FED wpompował w system finansowy ogromne pieniądze, które doprowadziły do powstania bańki na rynku. Pieniądze te nie wpłynęły na znaczną poprawę sytuacji w realnej gospodarce. Fala trzecia skończyła się w maju 2015 roku na poziomie 2134 pkt. (wykres 2, oznaczenia w prostokącie), gdyż odbicie z sierpniowego dna miało postać korekcyjnej trójki (A-B-C).

Można rozważać dwa scenariusze:

• Pesymistyczny (preferowany, bardziej prawdopodobny) scenariusz zakłada, że długoterminowe przesilenie już nastąpiło i odbicie z dna z lutego będzie korekcyjne (wykres 2, czerwona linia). Struktura wzrostów będzie trójfalowa. Odbicie może potrwać kilka tygodni. Po zakończeniu czekają nas silne spadki w ramach kolejnej 5-falowej struktury. Będzie to fala trzecia, która powinna dotrzeć do wsparcia w postaci szczytów z lat 2007 i 2000.
• Alternatywny (mniej prawdopodobny) - spadki ze szczytu z maja 2015 roku są tylko dużą korektą, na przykład płaską (A-B-C), w ramach wielomiesięcznej fali czwartej (FALA 4). Z listopadowego szczytu do lutowego dna jest widoczna 5-falowa struktura (wykres 1). Struktura wzrostów z lutowego dna powinna być 5-falowa i dotrzeć co najmniej do oporu w rejonie 2040 pkt. Po korekcie będzie można oczekiwać na dalsze wzrosty i atak na szczyt z 2015 roku w ramach wielomiesięcznej fali piątej (FALA 5). W dłuższej perspektywie czeka nas przesilenie i długoterminowe spadki.