TFI: sprzedaż i umorzenia III 2016

Przeczytaj także: TFI: sprzedaż i umorzenia II 2016

Zarówno w styczniu, jak i w lutym IZFiA zwracała uwagę, że zbyt wcześnie jest na wyciąganie wniosków z ujemnych sald nabyć i umorzeń w tych miesiącach. Marzec może potwierdzać słuszność tego podejścia – po raz pierwszy w tym roku rynek zanotował pozytywny wynik, do funduszy trafiło +142 mln zł. Patrząc na skalę napływu trudno tu jednak przesądzać o pojawieniu się jakiejś dłuższej tendencji.

- Klienci TFI nie są przekonani, co do zachowania się poszczególnych klas aktywów w najbliższym czasie. Pojawiło się dużo nowych zmiennych, które mogą decydować o potencjalnych stopach zwrotu w krótkim i średnim terminie.
Dlatego nowe środki, które trafiają do funduszy, podlegają dosyć wysokim fluktuacjom, co ma odzwierciedlenie w ogólnym saldzie wpłat i wypłat – mówi prof. dr hab. Marcin Dyl, Prezes Zarządu IZFiA.

Po wynikach nabyć i umorzeń poszczególnych klas aktywów widać, że inwestorzy mieli zdecydowanie wyższy apetyt na ryzyko (i potencjalne zyski) niż na początku roku. Najlepiej radzącą sobie grupą funduszy w marcu były fundusze absolutnej stopy zwrotu, do których trafiło prawie +265 mln zł. To najlepszy wynik od listopada 2015 r., choć warto zauważyć, że ta grupa dosyć regularnie notuje dodatni bilans wpłat i umorzeń. Nic więc dziwnego, że po pierwszych trzech miesiącach roku jest to druga najpopularniejsza kategoria inwestycji, nie licząc funduszy rynku niepublicznego.

Fundusze absolutnej stopy zwrotu posiadają znaczący komponent akcyjny, nic więc dziwnego, że sporą popularnością w marcu cieszyły się także fundusze oparte o akcje. Łącznie trafiło do nich +132 mln zł. I podobnie jak w przypadku funduszy absolutnej stopy zwrotu, był to najlepszy wynik od listopada 2015 r. Nie jest to jeszcze apetyt na ryzyko godny również inwestycji w małe i średnie spółki, niemniej jednak inwestycje w akcje były jednymi z jaśniejszych punktów rynku TFI w ubiegłym miesiącu.

Na drugim końcu zainteresowania inwestorów znalazły się fundusze gotówkowe i rynku pieniężnego. W marcu ubyło z nich -211 mln zł, choć trzeba zauważyć, że odpływ -245 mln zł środków to efekt ujemnego bilansu w funduszach dedykowanych. Fundusze niededykowane z kolei, w tej kategorii, zanotowały pozytywny bilans wpłat i umorzeń.

Tak naprawdę efekt funduszy dedykowanych miał wpływ na obraz całego rynku w ubiegłym miesiącu. Przyglądając się tylko funduszom niededykowanym, czyli tym przeznaczonym dla najszerszej grupy klientów TFI, widać jeszcze bardziej pozytywny obraz: ponad +0,5 mld zł wpłat nowych środków. Czy jednak apetyt na ryzyko zagości na dłużej na naszym rynku TFI, pokażą dopiero kolejne miesiące.

Informacje o raporcie:

Raport powstał na bazie 541 funduszy, które zaraportowały do IZFiA. Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami jest organizacją zrzeszającą, na zasadach dobrowolności, działające w Polsce towarzystwa funduszy inwestycyjnych, działa na mocy ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych. Izba została powołana 28 października 2004 roku (wcześniej – od 1997 roku środowisko było reprezentowane przez Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, którego następcą jest Izba). Członkami Izby jest obecnie 17 działających w Polsce towarzystw funduszy inwestycyjnych. Do Izby należy również 2 agentów transferowych.