Rynek akcji, walut i surowców 09-13.05.16

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 25-29.04.16

Rynek akcji w Polsce (WIG20)

W ubiegłym tygodniu doszło do dalszych spadków. Nasz rynek był słabszy od giełd zachodnich. W piątek RANO osiągnięte zostało kolejne minimum. Wypadło na poziomie 1808 pkt., poprzednie dno było nieco wyżej na poziomie 1827 pkt. Po godzinie 10-tej rozpoczęło się odbicie, dotarło ono do 1829 pkt., zamknięcie nisko po 1815 pkt. (wykres 4).

W sobotę w nocy agencja Moody's potwierdziła dotychczasową ocenę ratingową Polski (A2/P-1, jest o 2 stopnie wyższa od ratingu agencji S&P i o jeden wyższa od ratingu agencji Fitch), ale obniżyła perspektywę ratingu ze stabilnej na negatywną. Jako przyczyny obniżenia perspektywy ratingu wskazuje się ryzyko wzrostu wydatków rządowych, możliwości uchwalenia ustawy o przewalutowaniu kredytów walutowych i kontrowersji wokół Trybunału Konstytucyjnego.

Na początku tygodnia oczekuję na kilkusesyjne odreagowanie wcześniejszych spadków na naszym rynku. Powinniśmy korygować spadki ze szczytu z 21 kwietnia. Zniesienie spadków o 38% wypada na poziomie 1870 pkt. Silna bariera jest w okolicy 1880 pkt. W dalszej perspektywie oczekuję na kolejną falę spadków i test wsparcia w rejonie 1800 pkt.

Eurodolar (EUR/USD)

W ubiegłym tygodniu w piątek doszło do przełamania ważnego wsparcia w rejonie 1.1340 USD. Kurs spadł do poziomu 1.1283 USD. Po godzinie 18-tej nastąpiło odbicie, zamknięcie po 1.1312 USD.

Na razie z majowego szczytu widoczna jest 3-falowa struktura (a-b-c). W krótkim terminie możliwe są spadki. Wsparcie znajduje się w okolicy 1.1220 USD. Tu może dojść do odbicia. Możemy rozważać dwa scenariusze. Pierwszy spadkowy bardziej prawdopodobny (70%) zakłada, że odbicie będzie korekcyjne. Po czym dojdzie do rozbicia wsparcia w rejonie 1.1220 USD. To otworzy drogę do spadków w rejon 1.1050 USD (wykres 5). Z majowego szczytu pojawi się spadkowa piątka. Potem możliwa jest wielosesyjna korekta i po jej zakończeniu pojawi się kolejna fala spadków.

Drugi wzrostowy mniej prawdopodobny (30%) zakłada, że po obronie wsparcia w rejonie 1.1220 USD dojdzie do silnego odbicia. Popyt sforsuje barierę w okolicy 1.1340 USD. Otwarta zostanie droga do wzrostów do silnej bariery w rejonie 1.140-1.1480 USD.

W długim terminie oczekuję na zakończenie ponad rocznej korekty. Skutkować to będzie dalszymi spadkami do parytetu (1.00 USD) i niżej do 0.95 USD.

Złoty (USD/PLN, EUR/PLN, CHF/PLN)

USD/PLN - Do czwartku złoty pozostawał w lokalnej korekcie w granicach 3.8640-3.8975 PLN. W piątek doszło do wzrostu do 3.9088 PLN, zamknięcie wypadło po 3.9001 PLN (wykres 6).

W sobotę w nocy agencja ratingowa Moody's utrzymała dotychczasowy rating dla Polski i obniżyła perspektywę ratingu ze stabilnej do negatywnej (patrz strona 4).
W krótkim terminie na początku tygodnia oczekuję na umocnienie złotego. Wsparcie znajduje się w okolicy 3.86 PLN. W dalszej perspektywie możliwy jest atak na opór w rejonie 3.90-3.93 PLN. Przebicie tej bariery otwiera drogę do wzrostów w okolicy 4.00 PLN. Po jego przełamaniu otworzy się droga na tegoroczne maksimum (4.15 PLN). W wielomiesięcznej długoterminowej perspektywie oczekuję wzrostów w rejon 4.50 PLN.

EUR/PLN - W końcówce tygodnia doszło do niewielkich spadków. W piątek osiągnięte zostało dno na poziomie 4.3867 PLN, zamknięcie po 3.4117 PLN (poprzednio po 4.4328 PLN). W krótkim terminie możliwe są korekcyjne spadki. W dalszej perspektywie oczekuję na kolejny ruch w górę. W ciągu kilku tygodni możliwy jest atak na kluczowy opór w rejonie 4.53-4.59 PLN (wykres 7).

CHF/PLN - W ubiegłym tygodniu frank pozostawał w granicach 3.98-4.00 PLN. Piątkowe zamknięcie wypadło na poziomie 4.0004 PLN. W dłuższej wielotygodniowej perspektywie należy spodziewać dalszego osłabienia złotego względem franka. Silny opór znajduje się w okolicy 4.05 PLN i kolejny to 4.12 PLN.