Rynek akcji, walut i surowców 22-26.08.16

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 15-19.08.16

Na eurodolarze doszło do przekroczenia ważnego wsparcia w rejonie 1.12 USD. Na początku tygodnia powinniśmy się przekonać czy jest to pułapka czy też czeka nas dalsze umocnienie dolara.

W krótkim terminie złoty może skorygować swoje wcześniejsze umocnienie. W dalszej kilkutygodniowej perspektywie kurs dolara może spaść do wsparcia w rejonie 3.65PLN. Po nieudanej próbie przełamania tego wsparcia oczekuję na wejście w długoterminowy trend osłabiania złotego.

W kilkutygodniowej perspektywie oczekuję na powrót cen złota na tegoroczny szczyt. Po nieudanej próbie przełamania oporu możliwa jest realizację zysków i powrót do wsparcia w rejonie 1308 USD.

Na ropie oczekuję na wzrosty i atak na sierpniowe maksimum (48.93 USD). Silna bariera znajduje się w rejonie 49.50-51.60 USD. Po nieudanej próbie przełamania tej bariery oczekuję na wielosesyjną realizację zysków.

Rynek akcji w USA, krótki termin (kontrakty S&P500)

S&P500 - Do piątku kontrakty na indeks S&P500 znajdowały się w konsolidacji w rejonie 2168-2191 pkt. O godzinie 16-tej po wystąpieniu Janet Yellen na sympozjum w Jackson Hole doszło do spadków. Najważniejsze okazało się zdanie "w świetle dalszej poprawy sytuacji na rynku pracy i naszych perspektyw aktywności gospodarczej i inflacji, wierzę, że podstawy do wzrostu stopy funduszy federalnych umocniły się w ostatnich miesiącach".

Kontrakty na indeks spadły poniżej krytycznego wsparcia na poziomie 2168 pkt. Dno wypadło na poziomie 2158 pkt. Po godzinie 20-tej doszło do odbicia, zamknięcie na poziomie 2167 pkt. Analogiczne wsparcie zostało przekroczone również na wykresie indeksu DJIA. Spadek poniżej poziomu 2168 pkt. wygenerował sygnał do korekty wzrostów z czerwcowego dna na poziomie 1982 pkt. (wykres 1).

Spadkowa korekta może potrwać wiele sesji. Wsparcie znajduje się w rejonie 2120-2134 pkt. Bardzo ważna będzie struktura i dynamika spadków. Po obronie wsparcia oczekuję na kolejną kilkutygodniową falę wzrostów (patrz perspektywa długoterminowa).

Scenariusz alternatywny zakłada (wykres 1, czerwona linia), że przekroczenie szczytu z 2015 roku jest pułapką. Do jego realizacji konieczne jest przełamanie wsparcia w rejonie 2100 pkt.

Perspektywa długoterminowa

Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Od jesieni 2011 roku indeks wzrósł o blisko 100%. FED wpompował w system finansowy ogromne pieniądze, które doprowadziły do powstania bańki na rynku. Pieniądze te nie wpłynęły na znaczną poprawę sytuacji w realnej gospodarce, co widać po marcowym i czerwcowym posiedzeniu FED, gdy nastąpiło złagodzenie ścieżki podnoszenia stóp procentowych w 2016 roku.

FALA 3 skończyła się w maju 2015 roku na poziomie 2134 pkt. (wykres 2,). Spadki ze szczytu z maja 2015 roku są tylko dużą korektą płaską (A-B-C), w ramach wielomiesięcznej fali czwartej (FALA 4). Wzrosty z lutowego dna są falą pierwszą (1). Po kilkutygodniowej korekcie (2) wkroczyliśmy w falę trzecią (3). Skończyła się ona w sierpniu na poziomie 2191 pkt. Jej zasięg jest niewielki i wynosi 209 punktów (fala pierwsza miała długość 300 punktów). Wkroczyliśmy w falę czwartą. Ważne i silne wsparcia znajdują się w rejonie 2120-2134 pkt. Scenariusz wzrostowy przestanie być realizowany gdyby w ciągu najbliższych dni doszło do spadków poniżej wsparcia w rejonie 2100 pkt.

Po obronie tych wsparć oczekuję na kolejną kilkutygodniową falę wzrostową. Cała 5-falowa struktura może się pojawić do listopada br.

Po pojawieniu się z tegorocznego dna dużej 5-falowej struktury w ramach FALI 5 rynek będzie gotowy do zakończenia trwającego już 7 lat trendu wzrostowego. Przebicie szczytu fali trzeciej na poziomie 2191 pkt. wygeneruje sygnał do spadków. Kolejny sygnał pojawi się po przełamaniu wsparcia w okolicy 2100 pkt. To będzie oznaczać przecenę do wsparcia w rejonie 1800 pkt. W dalszej perspektywie, po przebiciu tego wsparcia, jeszcze niżej.

Rynek akcji w Niemczech

W poniedziałek doszło do spadku do 10419 pkt., szybko doszło do powrotu powyżej ważnego wsparcia w rejonie 10500 pkt. Kolejne sesje nie przyniosły przełamania tego ważnego wsparcia. Piątkowe dno wypadło na poziomie 10459 pkt., zamknięcie po 10527 pkt. (wykres 3).

Pogorszenie sytuacji na giełdach w USA może się przełożyć na przełamanie wsparcia w rejonie 10500 pkt. Wtedy otwiera się droga do spadków do wsparcia w okolicy 10100 pkt. Po obronie wsparcia w dalszej kilkutygodniowej perspektywie możliwe są wzrosty.

Rynek akcji w Polsce (WIG20)

W ubiegłym tygodniu doszło do dalszych spadków. W piątek osiągnięte zostało minimum na poziomie 1773 pkt., zamknięcie po 1776 pkt. (wykres 4).

Korekta wzrostów z czerwcowego dna jest silna i może potrwać jeszcze wiele sesji. Może mieć strukturę zygzaka (a-b-c). Nasz rynek jest słaby. Silne wsparcie znajduje się w rejonie 1750 pkt. Sądzę, że może powstrzymać spadki w ramach fali a. To może doprowadzić do kilkusesyjnego odbicia (fala b). W dalszej perspektywie czeka nas jeszcze spadkowa fala c.

W dalszej kilkutygodniowej perspektywie oczekuję na powrót na silną barierę w rejonie 1860 pkt. W dłuższej kilkumiesięcznej perspektywie, po długoterminowym przesileniu na giełdach w USA, oczekuję na silne spadki na naszym rynku.

Eurodolar (EUR/USD)

W ubiegłym tygodniu doszło do lokalnej kilkusesyjnej korekty. Środowe minimum wypadło na poziomie 1.1246 USD, potem doszło do wzrostów. Piątkowe wystąpienie Janet Yellen zburzyło wzrostowy scenariusz. Po wzroście do 1.1340 USD doszło do spadku. Dzienne minimum wypadło na poziomie 1.1181 USD, zamknięcie po 1.1195 USD (wykres 5).

Z lipcowego dna pojawiła się na razie tylko 3-falowa struktura. Na dodatek szczyt fali 1-szej (dokładniej korpusy świec na poziomie 1.12 USD) zostały przekroczone. Wydaje się, że szanse na nowy szczyt w ramach fali 5-tej są niewielkie.

W mojej ocenie reakcja inwestorów na słowa prezes FED mogła być przesadzona. W przyszłym tygodniu w środę pojawi się raport ADP z rynku pracy, w piątek zaś kluczowe dane z rynku pracy.

Jeśli na początku tygodnia dojdzie do powrotu powyżej poziomu 1.12 USD a następnie przebicia bariery w okolicy 1.1245-1.1270 USD to można będzie liczyć na wzrosty w ramach fali piątej i atak na silną barierę w rejonie 1.1370-1.1450 USD (w przeciwnym wypadku możliwy ruch na południe, wykres 5 czerwona linia).

W dalszej perspektywie oczekuję na wielosesyjną korektę. Po jej zakończeniu możliwy jest atak na tegoroczny szczyt (1.1615 USD) i być może nawet na 1.18 USD.

W dłuższej kilkumiesięcznej perspektywie oczekuję na zakończenie kilkunastomiesięcznej płaskiej korekty z dna z marca 2015 roku. Pierwszy sygnał sprzedaży pojawi się po przełamaniu wsparcia w rejonie 1.1615 USD i kolejny gdy przebity zostanie poziom 1.11 USD. W długim terminie oczekuję na zakończenie ponad rocznej korekty. Skutkować to będzie dalszymi spadkami do parytetu (1.00 USD) i niżej do 0.95 USD.

Złoty (USD/PLN, EUR/PLN, CHF/PLN)

USD/PLN - W ubiegłym tygodniu złoty się osłabiał. Doszło do przekroczenia oporu w rejonie 3.83 PLN. Piątkowy szczyt wypadł na poziomie 3.8721 PLN, zamknięcie wypadło wysoko na poziomie 3.8685 PLN (wykres 6).

Odbicie z sierpniowego dna może być lokalną korektą. Silny opór znajduje się w rejonie 3.90-3.93 PLN. Potem możliwe są spadki. Wsparcie znajduje się w okolicy 3.77 PLN i niżej na 3.72 PLN. Po obronie wsparcia możliwe kolejne odbicie. W dalszej kilkutygodniowej perspektywie oczekuję na nieudaną próbę trwałego przebicia długoterminowego wsparcia w rejonie 3.65 PLN. To zakończy proces umacniania złotego.

W długiej kilkumiesięcznej perspektywie po przesileniu na eurodolarze gdy wejdzie on w kolejną kilkumiesięczną falę spadków oczekuję osłabienia złotego. Po przełamaniu oporu w okolicy 3.90 PLN i 3.98 PLN otworzy się droga na tegoroczne maksimum (4.15 PLN). W długoterminowej perspektywie oczekuję wzrostów w rejon 4.50 PLN.

EUR/PLN - W ubiegłym tygodniu doszło do dalszych wzrostów. Kilkusesyjne maksimum wypadło w piątek rano na poziomie 4.3360 PLN, w ciągu dnia nastąpiło cofnięcie do 4.3074 PLN, zamknięcie po 4.3306 PLN. Odbicie z sierpniowego dna jest w mojej ocenie korekcyjne. W dalszej kilkutygodniowej perspektywie należy oczekiwać na atak na silne wsparcie w okolicy 4.22-4.24 PLN. Próba trwałego przełamania wsparcia nie powinna się udać.

W dalszej wielomiesięcznej perspektywie oczekuję na kolejny ruch w górę. Po przełamaniu silnej bariery w rejonie 4.36 PLN możliwy jest atak na kluczowy opór w rejonie 4.53-4.59 PLN (wykres 7).

CHF/PLN - w piątek kurs franka wzrósł do poziomu 3.9757 PLN, zamknięcie po 3.9539 PLN. W kilkutygodniowej perspektywie możliwe są dalsze lecz niewielkie spadki. Wsparcie znajduje się w rejonie 3.82-3.86 PLN. To powinien być koniec umacniania się złotego wobec franka. W dalszej wielomiesięcznej perspektywie kurs franka do złotego może pójść w górę.

Ropa

Z sierpniowego dna na poziomie 39.27 USD doszło do bardzo silnych wzrostów do 48.93 USD. W poniedziałek rozpoczęła się realizacja zysków. W czwartek osiągnięte zostało dno na poziomie 46.43 USD. Potem kurs ropy ruszył w górę. Piątkowy szczyt wypadł na poziomie 48.45 USD, potem doszło do realizacji zysków, zamknięcie nisko po 47.33 USD (wykres 8).

Z sierpniowego dna widoczna jest silna trójfalowa struktura (1-2-3). W mojej ocenie kilkusesyjna fala czwarta mogła ulec zakończeniu. W dalszej kilkusesyjnej perspektywie oczekuję na wzrosty w ramach fali 5-tej. Oczekuję ataku na silny długoterminowy opór w rejonie 49.50-51.60 USD. Potem możliwa jest dłuższa kilkutygodniowa przecena.
Pojawienie się 5-falowej struktury z sierpniowego dna może oznaczać, że z tegorocznego dna widoczna będzie większa 5-falowa struktura (tzw. trójkąt początkowy, gdzie fala czwarta może przekroczyć ekstremum fali pierwszej). W przeciwnym wypadku jeśli nie pojawi się 5-falowy układ, to odbicie z sierpniowego dna będzie tylko silną lokalną korektą.

Złoto

W ubiegłym tygodniu złoto wybiło sie w dół z 2-tygodniowej konsolidacji. W czwartek osiągnięte zostało dno na poziomie 1320.05 USD. Potem nastąpiło silne odbicie. W piątek szczyt wypadł na poziomie 1344.75 USD, po umocnieniu dolara doszło do mocnego spadku, zamknięcie nisko po 1324.35 USD (wykres 9).

W kilkutygodniowej perspektywie dolar może być słaby. To może być czynnik, który przełoży się na wzrosty cen złota. Możliwy jest powrót na tegoroczny szczyt (1377.35 USD). Po nieudanej próbie jego przełamania oczekuję na realizację zysków. Możliwy powrót do wsparcia w rejonie 1308 USD.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.