Rynki finansowe 27.03-02.04.2006

Przeczytaj także: Rynki finansowe 20-26.03.2006

RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH

Polski rynek

Po raz kolejny ceny polskich papierów skarbowych spadły wraz z przeceną na rynku długu - szczególnie w strefie euro. Zapowiedzi podwyżek stóp procentowych w innych krajach oraz sygnały, że w Polsce również zbliża się koniec łagodnej polityki monetarnej sprawiły, że rentowności na każdym końcu krzywej wzrosły o kilkanaście punktów procentowych. Taki trend może spowodować spadek cen papierów skarbowych do poziomów sprzed kliku miesięcy, kiedy to rentowność obligacji 10-letnich wyraźnie była powyżej 5 proc.

Zagraniczne rynki

Poprawiająca się koniunktura w poszczególnych krajach strefy euro sprawia, że inwestorzy zaczynają pozbywać się obligacji na rynku wtórnym, licząc na kolejne podwyżki stóp procentowych ze strony Europejskiego Banku Centralnego oraz lepsze rentowności nowych emisji. Rentowności rosną do najwyższych poziomów od kilku lat (np. w przypadku 10-letnich niemieckich bundów rentowność wzrosła do 3,77 proc.). Podobna sytuacja ma miejsce również w USA, gdzie Fed podniósł bazową stopę procentową do poziomu 4,75 proc. Rentowność obligacji 10-letnich wzrosła do wysokości 4,85 proc. (największy tygodniowy spadek cen od października 2005 r.).

RYNKI AKCJI

Polski rynek

W minionym tygodniu WIG20 zyskał 0,6 proc. zaś MIDWIG 1,57 proc. Notowania akcji na warszawskim parkiecie rosły mimo podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych i wzrostu rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich. Nawet wypowiedź nowego szefa rezerwy federalnej o konieczności dalszego zacieśniania polityki pieniężnej nie była w stanie wystraszyć inwestorów. Jako argument do zakupów wystarczył dalszy wzrost cen na rynku towarowym. Cena miedzi każdego dnia biła rekordy, aby na koniec tygodnia zatrzymać się na wartości 5 487 USD za tonę. To oczywiście przełożyło się na wzrost notowań KGHM w pobliże historycznych szczytów. Z "blue chipów" gorzej radziły sobie banki oraz Agora, która zanotowała roczne minima po informacji o zbliżającej się konkurencji dla "Gazety Wyborczej" ze strony nowego dziennika Axel Springer Polska.

Najwięcej w ubiegłym tygodniu można było zarobić na akcjach Elektrimu, bo ponad 90 proc. Spółka ta została wyceniona na 14,95 PLN za walor, co stanowi najwyższą cenę od 2001 r. Pretekstem do wzrostów okazały się informacje dotyczące pozytywnego dla spółki wyroku sądowego dotyczącego udziałów w PTC.