TFI: sprzedaż i umorzenia IX 2018

Przeczytaj także: TFI: sprzedaż i umorzenia VIII 2018

Wrześniowe spadki to przede wszystkim efekt wycofywania środków z niemal wszystkich głównych klas aktywów i niskiego popytu (+5,7 mld zł, czyli najmniej w tym roku). Jednak na sytuację rynkową podziałały raczej czynniki specyficzne niż całościowe postrzeganie funduszy.

- Słaby wrześniowy wynik można połączyć z głośną sprawą jednej z instytucji finansowych, której papiery dłużne posiadało kilka rodzimych TFI. Dlatego trudno oceniać rynek na podstawie tego jednego miesiąca – mówi prof. Marcin Dyl, Prezes Zarządu IZFiA.

Powodów do zadowolenia nie mają fundusze absolutnej stopy zwrotu, które we wrześniu okazały się zdecydowanie najsłabszą klasą aktywów (-1,5 mld zł). Jest to jednak efekt istotnego zaangażowania kilku funduszy w papiery wartościowe jednej z instytucji finansowych, która boryka się dziś z ogromnymi problemami finansowymi. Fundusze gotówkowe i rynku pieniężnego we wrześniu zanotowały niedużą (jak na tę kategorię) stratę wysokości -0,3 mld zł. Patrząc szerzej, w perspektywie całego dotychczasowego roku nie ma to praktycznie większego znaczenia, bowiem łączne saldo wpłat i umorzeń to ponad +10,0 mld zł. Ta grupa funduszy niezmiennie pozostaje najważniejszym motorem całego rynku TFI w tym roku.

Odpływ kapitału zanotowały także fundusze dłużne (niecałe -0,6 mld zł). Tu przyczyniły się fundusze niededykowane obligacji korporacyjnych (-0,38 mld zł). To efekt m.in. problemów związanych ze wspomnianą wyżej instytucją finansową. Sporą różnicą salda w porównaniu do sierpniowego wykazały się fundusze dłużne bez głównej waluty, których saldo wyniosło -0,2 mld zł i było prawie pięciokrotnie niższe niż zanotowane w poprzedzającym miesiącu.

Przewagę sprzedających nad kupującymi dało się zauważyć również w funduszach akcyjnych. Finalne saldo było prawie trzy razy niższe niż w sierpniu (niemal -0,4 mld zł). Na ten rezultat złożyły się również wyraźne wahania i ostateczne spadki indeksów giełdowych we wrześniu, co oddaje np. WIG. Relatywnie spore odpływy zanotowały także fundusze akcji małych i średnich spółek (- 80 mln zł vs. -23 mln zł w sierpniu).

Fundusze mieszane w poprzednich dwóch miesiącach miały pozytywny bilans przepływów środków, jednak wrzesień zahamował ten trend. Inwestorzy wycofali z nich niecałe -0,25 mld zł, podczas gdy w sierpniu wpłacono do nich per saldo +0,14 mld zł. Pozytywnie wyróżniły się tu fundusze mieszane stabilnego wzrostu, do których wpłacono w sumie +22,0 mln zł.