Długoterminowa analiza walutowa EUR, USD i PLN

Przeczytaj także: Rynki walutowe 2012-2013

Analitycy Aforti Exchange wskazują, że długoterminowe analizy walutowe na lata 2019-2020 wyglądają dosyć optymistycznie względem złotówki:

• spowolnienie gospodarcze w Europie – w tym w Niemczech, czyli największej gospodarce strefy euro – będzie sprzyjać osłabieniu europejskiej waluty
• kurs PLN względem EUR może oscylować w 2019 roku nawet w okolicach
  4,30 za euro
• złoty może wzmocnić się w 2019 roku do nawet 3,60 za dolara

Bez wątpienia skutki światowych, jak też europejskich wydarzeń politycznych odcisnęły piętno na rynkach finansowych. Głównymi czynnikami, które znacząco wpłynęły na wycenę EUR, USD i tym samym PLN, były z pewnością: wojna handlowa na linii USA-Chiny, podwyżki stóp procentowych w USA, niestabilna sytuacja Włoch, w tym m.in. skoki rentowności włoskich obligacji, wyprzedaż włoskiego długu, przy jednoczesnym wzroście deficytu Włoch, osłabienie niemieckiej gospodarki czy Brexit.

Jednocześnie, największy wpływ na światowe rynki walutowe w 2019 roku będą miały – wynik negocjacji handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Chinami oraz polityka pieniężna Fed.

Z kolei kluczowa z perspektywy rynków europejskich będzie – bieżąca polityka UE, w tym m.in. finalne warunki wyjścia UK z Unii Europejskiej.

EUR/USD – rok 2019 rokiem podaży

W przypadku pary walut EUR/USD rok 2018 należał bezdyskusyjnie do podaży. Po tym, jak rok wcześniej doszło do podejścia w rejon poziomu 1.2000 i wybicia wcześniejszego kanału spadkowego, realizacja zysków jest czymś jak najbardziej naturalnym.

Warto mieć jednak świadomość, że dominująca pozostała wciąż popytowa świeca z roku 2017, co oznacza, że silne wsparcie w cenie 1.1260 – wynikające z 50-proc. jej zniesienia – utrzymało się. Ponadto, cofnięcie z roku 2018 pozostało powyżej górnego ograniczenia wybitego kanału spadkowego, zatem możliwe jest to, że aktualnie mamy do czynienia z ruchem powrotnym, potwierdzającym gotowość do większego ruchu wzrostowego w 2019 roku.

Oczywiście okolice poziomu 1.1260 muszą się dalej bronić, co nie zmienia faktu, że chwilowe zejścia w rejon poziomu 1.1090 są możliwe w pierwszych miesiącach 2019 roku.
Silnym oporem dla rynku w perspektywie kolejnych lat jest wspomniana już bariera 1.20 i w przypadku jej trwałego pokonania, celem stanie się wewnętrzna linia trendu spadkowego, czyli obecnie okolice poziomu 1.29.

Z kolei trwałe zanegowanie bariery 1.10, z czym musimy się wciąż liczyć, biorąc pod uwagę aktualną tendencję spadkową, z którą mamy do czynienia do 2009 roku, to sygnał na kolejną podfalę spadkową (5) o potencjale ruchu do lokalnego wsparcia (minimum fali 3) w cenie 1.0520.

USD/PLN – złotówka z szansą na wzrosty względem amerykańskiej waluty

Szczególnie istotną informacją dla pary walut USD/PLN jest fakt, iż stopy procentowe w USA są już wyższe niż w Polsce. Skutki tej sytuacji były już widoczne w wycenie złotego wobec dolara, w okresie, gdy amerykańska waluta umacniała się przez większą część 2018 roku. Natomiast Jednak – w ocenie ekspertów Aforti Exchange – w bieżącym roku złoty może się wzmocnić do nawet 3,60 zł za dolara.

W odniesieniu do pary walut USD/PLN – formacja podwójnego szczytu, rozpościerająca się nad rynkiem od 2000 roku, wygląda na niezagrożoną. Wąski zakres 4.1300 – 4.1800 wywołał rok temu silne tąpniecie, które było potwierdzeniem siły wspomnianej strefy. Co ciekawe, spadki z 2017 roku zatrzymały się idealnie na kluczowej strefie wsparcia 3.4400 – 3.4800, a więc odreagowanie, z którym mięliśmy do czynienia rok później, było czymś niemal oczywistym.

Rok 2018 przyniósł wzrosty wartości dolara amerykańskiego w rejon poziomu 3.8340, który wynika z 50-proc. zniesienia poprzedzających go spadków. To kluczowe zniesienie, biorąc pod uwagę dominację podaży. Jeżeli w 2019 roku nie dojdzie do trwałego przekroczenia okolic 3.8340, możemy mieć do czynienia z powtórką schematu, który wystąpił na rynku w latach 2000 – 2007. Jednocześnie analogia do lat 2017 – 2018 wystąpiła w latach 2004 – 2005.

Gdyby rok 2018 okazał się tylko korektą spadków z poprzedniego roku, notowania dolara amerykańskiego mogą mieć poważne problemy, wynikające poniekąd ze zbyt dynamicznych podwyżek stóp procentowych w 2018 roku. Technicznie możliwe byłoby wówczas zejście USD
w kierunku dolnego ograniczenia aktualnego, szerokiego kanału wzrostowego, czyli nawet w rejon poziomu 3.2000 w latach 2019 – 2020.

EUR/PLN – kurs PLN względem EUR może oscylować w 2019 roku w okolicach 4,15 - 4,40.

Analizując kurs EUR/PLN okazuje się, że od 2011 roku barierą nie do przejścia pozostaje wąska strefa 4.4000 – 4.4600. Zdecydowanie zmniejszona zmienność w ostatnich latach jest
z pewnością przejściowa, a problemy z kontynuacja wzrostów mogą zapowiadać mocniejsze cofnięcie. Jest to możliwe tym bardziej, że spadki z 2017 roku nie zostały zanegowane
w kolejnym roku, przez co wstępny sygnał sprzedaży na rynku jest utrzymany.

Mimo to, ewentualna przecena będzie ograniczona przez barierę psychologiczną na poziomie 4.0000, pokrywającą się z minimami z 2015 roku i dopiero jej trwałe i zdecydowane zanegowanie będzie sygnałem na test minimów z 2007/2008 roku w cenie 3.6000.

Marek Paciorkowski, dyrektor ds. rynków finansowych,