FED kolejny raz miał rację

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Okazuje się, że FED po raz kolejny miał rację – najważniejsze dane makro potwierdzają słuszność ostatnich decyzji, retoryki oraz przewidywań amerykańskiego banku centralnego. To ostatnie pasmo sukcesów z pewnością zamknie usta krytykom polityki monetarnej oraz osoby Bena Bernanke, który swoją kadencję rozpoczął od kilku nieudanych i niefortunnych wypowiedzi. Uważamy, że wiarygodność i siłą oddziaływania FED na oczekiwania powinna być duża.

Do określenia dalszego kierunku dolara rynek musi poznać jeszcze dane na temat inflacji CPI, jeżeli potwierdzą one wskazanie PPI (co nie zawsze ma miejsce) to rynek może skłaniać się do zdecydowanego ograniczenia oczekiwań odnośnie stóp procentowych lub wręcz zacząć wyceniać większe obniżki stóp w 2007 roku. Jedyne co pomaga dolarowi to spadek cen złota i ropy, jednak jest związane głównie z uspokojeniem sytuacji na bliskim wschodzie. Ponowny spadek rentowności amerykańskich obligacji poniżej ostatnio przełamanych oporów potwierdza obecną słabość dolara i dopóki tutaj sytuacja się nie zacznie istotnie zmieniać dolara nie będzie się umacniał.

Najważniejsze wiadomości

• US: Nieoczekiwanie inflacja PPI w lipcu wyniosła 0,1 proc. (prognoza: 0,3). Na poziomie bazowym ceny spadły 0,3 proc. (prognoza wzrost o 0,2 proc.)!
• GB: Inflacja CPI w lipcu wyniosła -0,1 proc. m/m i 2,4 proc. r/r wobec oczekiwań analitykow na poziomie 0,1 i 2,4 proc.
• EU: PKB w strefie Euro wyniosło w II kwartale kw/kw-r/r 0.9%/2.4%. Oczekiwano odpowiednio 0.8% i 2.3%.
• DE: Wstępny wzrost PKB Niemiec za II kwartał wyniósł 0.9% kw/kw (ocz. 0.8%). 1.0% r/r (prognoza rządu federalnego wynosi 1.6% w całym roku)
• US: Indeks NY Empire State spadł w sierpniu do 10,34 pkt. wobec 15,6 pkt. w lipcu (prognoza 14 pkt.).
• US: Napływ kapitału netto do Usa drugi miesiąc z rzędu przewyższył oczekiwania nalityków i wyniósł w czerwcu 75,1 mld. USD wobec 63,6 mld. USD miesiąc wcześniej.
• Indeksy amerykańskie kończą sesję na ponad 1-procetowym plusie. Znów spada rentowność obligacji amerykańskich i prawdopodobieństwo podwyżki na następnym posiedzeniu FOMC.

Główne wydarzenia dnia