Rynek walutowy 01-29.09.06

Przeczytaj także: Rynek walutowy 03-28.02.14

Dodatkowo w Strefie Euro czy też w Japonii zdecydowanie panują jastrzębie nastroje a tamtejsze banki centralne wydają się być jeszcze daleko od końca podwyżek stóp procentowych. Proces ten szczególnie zauważalny jest na starym kontynencie, gdzie rynek stóp terminowych wycenia zwyżkę stóp procentowych jeszcze o 0,75% do poziomu 3,75%.

Sytuacja ta może jednak działać na niekorzyść wspólnej waluty ,gdyż w momencie w którym polityka monetarna jest stale zacieśniana to właśnie każda informacja wspierająca dalsze podwyżki wydaje się oddziaływać na korzyść euro, a warto było się zastanowić, czy oczekiwania rynkowe nie są w tym miejscu przesadzone.

Europejski Bank Centralny rozpoczał proces podwyżek stóp procentowych w grudniu 2005 roku i praktycznie co kwartał podnosił je dokładanie o 0,25%.

Taktykę tą zmienił dopiero w sierpniu, kiedy dokonał podwyżki o miesiąc wcześniej po to aby zrobić przerwę we wrześniu. Październik prawdopodobnie również przyniesie nam dalszą podwyżkę o 0,25%, jednak nawet ten ruch będzie wciąż daleki od oczekiwań rynkowych.

Każdej podwyżce towarzyszył wzrost inflacji, więc ruchy EBC wydawały się być uzasadnione. Tym bardziej, że wskaźnik CPI przekroczył założone 2,0% i wzrósł w okolice 2,3%.

Ostatnie dwa miesiące wydają się jednak uspokoiły rynek, a inflacja CPI znowu powróciła poniżej wcześniej wspomnianego celu. Spadła do 1,8% w sierpniu, a spadek cen surowców dodatkowo daje nadzieje na dalszy spadek, albo przynajmniej brak wzrostu cen.

Oczywiście inflacja CPI nie jest jedynym wyznacznikiem cenowym, chociaż dla Europejskiego Banku Centralnego zdecydowanie najważniejszym, gdyż bada ceny produktów finalnych, czyli tych, które dotyczą społeczeństwa.

Natomiast na poziomie przedsiębiorstw wskaźnik badający ceny w tym sektorze cały czas utrzymuje się na wysokim poziomie 5,7%. Oczywiście przedsiębiorstwa maja dwa wyjścia, albo zmniejszyć marżę na produktach, pogarszając sobie tym samym wyniki albo przerzucić dodatkowe koszty na ostatecznych odbiorców, zwiększając tym samym wartość CPI.

Wydaje się jednak, ze w najbliższym okresie również PPI może delikatnie wyhamować. Wszystko za sprawą wcześniej wspomnianych surowców, które to mają zdecydowanie większy wpływ na towary nisko przetworzone.

Jeżeli więc w pewnym momencie zwolennicy europejskiej waluty stracą jeden z podstawowych bodźców skłaniających ich do jej zakupu, jakim jest podwyżka stóp, euro może stracić na wartości.