Rynek walutowy 23-27.10.06
2006-10-27 18:15
Przeczytaj także: Rynek walutowy 16-20.10.06
Na razie panuje optymizm, a obawy o spowolnienie gospodarcze są raczej niewielkie. Szczególnie widoczne jest to przyglądając się zachowaniu indeksów amerykańskich giełd, gdzie Dow Jones z każdym dniem poprawia historyczne szczyty.
Oczywiście z rynkiem nie ma, co walczyć i na siłę próbować grać na jego spadek, jednak obecne kupowanie akcji, czy kontraktów obarczone jest wysokim ryzykiem.
Zachowanie się giełdy w Stanach może mieć znaczne przełożenie na poziom naszej waluty, gdyż rynki akcyjne podobnie jak waluty krajów rozwijających się uważane są za rynki obarczone wysokim ryzykiem. A spadki na giełdach na pewno przełożyłyby się na wzrost awersji do ryzyka.
Kolejnym argumentem potwierdzającym spowolnienie gospodarcze w Stanach są piątkowe wyniki PKB w III kwartale, które wzrosło zaledwie o 1,6% po wzroście o 2,6% w II kwartale. Rynek liczył na wartości w okolicach 2,2%.
Wraz z danymi o PKB poznaliśmy również wskaźniki inflacyjne. Deflator cenowy wyniósł 1,8%, podczas gdy rynek spodziewał się wartości w okolicach 2,9%. Spadek odnotował również PCE do poziomu 2,5% wobec oczekiwanych 3,3%. Wskaźniki te bacznie obserwowane są przez członków FEDu i wydają się przekreślać szansę na jakiekolwiek podwyżki stóp procentowych.
Jeszcze kilka tygodni temu taki scenariusz przyczyniłby się do umocnienia dolara. Kurs EURUSD jednak wzrósł w piątek zaraz po danych o PKB w okolice 1,2750, przełamując tym samym techniczne poziomy oporu i otwierając sobie drogę w kierunku ostatnich.
Tak wskazuje analiza techniczna. To czy jednak ruch ten będzie kontynuowany w znacznym stopniu zależeć będzie od zaplanowanych na przyszły tydzień publikacji makroekonomicznych.
Najważniejsze wydają się być piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy, kiedy to poznamy poziom zatrudnienia w sektorze pozarolniczym. Warto również zwrócić uwagę na wyniki indeksu ISM tak w sektorze usług jak i sektorze wytwórczym.
W Strefie Euro natomiast Europejski Bank Centralny ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych. Rynek jest podzielony w swojej opinii, czy podwyżka zostanie dokonana już teraz, czy też EBC jeszcze postanowi się wstrzymać.
Osobiście uważam, że EBC jednak się wstrzyma, a ryzyko inflacyjne nie jest aż tak znaczące jak twierdzi wielu członków EBC.
W przypadku podwyżki możliwe jest dalsze umocnienie europejskiej waluty. Podczas gdy pozostawienie stóp na niezmienionym poziomie będzie oddziaływać na jej niekorzyść.
Na polskim rynku, kurs EURPLN podążać będzie zgodnie z informacjami napływającymi z szerokiego rynku, gdzie oznaki dalszego schłodzenia koniunktury światowej gospodarki będą działać na niekorzyść polskiej waluty.
Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.
Przeczytaj także:
Rynek walutowy 25-29.03.19

oprac. : Tomasz Porada / FMC Management
Więcej na ten temat:
komentarz walutowy, rynek walutowy, waluty, kursy walut, walutowy komentarz tygodniowy