Rynki finansowe 20-26.11.06

Przeczytaj także: Rynki finansowe 13-19.11.06

Zagraniczne rynki

• EUROPA Co prawda indeksy w Europie kończyły tydzień przeważnie na minusach, to jednak w ciągu ostatnich dni napłynęły nieoczekiwanie dobre wiadomości na temat nastrojów wśród europejskich przedsiębiorców. Wskaźnik optymizmu wśród francuskich firm wyniósł w listopadzie 107 pkt, co jest niemal najwyższym poziomem od pięciu lat. Analogiczny wskaźnik dla Niemiec (IFO) również przekroczył spodziewany pułap, osiągając 106,8 pkt – czyli tyle, ile piętnastoletnie maksimum zanotowane w czerwcu. Mniej korzystne wiadomości napłynęły z kolei z innych rynków. Spodziewana podwyżka stóp procentowych do poziomu 3,5 proc. do końca roku (która stanowi kolejną przesłankę umacniania się euro wobec dolara), może okazać się w obecnej sytuacji ostatnią. Zarówno EBC jak i Komitet Europejski są świadome, że perspektywa kolejnych podwyżek stóp w obliczu wzrastającej popularności euro, mogłaby się okazać dużym hamulcem dla europejskiej gospodarki. Z podobnych powodów dość prawdopodobne wydają się być spadki indeksów w nadchodzącym tygodniu. Nie należy także zapominać o taniejącej ropie naftowej, co powinno przełożyć się na notowania spółek paliwowych.

• USA Mijający tydzień przebiegał pod znakiem osłabiającego się w stosunku do innych walut dolara. Spadająca wartość amerykańskiej waluty z jednej strony zniechęca zagranicznych inwestorów do zakupów akcji na tym rynku, z drugiej zaś może mieć większe znaczenie w sferze makro. Niższa wartość waluty oznacza droższy import i może przełożyć się na wyższą inflację, co w obecnej sytuacji może napawać inwestorów obawami. Przy gasnącym tempie wzrostu gospodarczego wyższa inflacja nie pozwala użyć cięcia i tak już wysokich stóp procentowych w celu nakręcenia koniunktury. W tym tygodniu indeksy ulegały relatywnie małym wahaniom, co m.in. podyktowane było mniejszą niż zwykle aktywnością (Dzień Dziękczynienia i krótsza sesja w piątek). Nadchodzący tydzień ze względu na publikacje ważnych danych makro powinien przynieść większe obroty. Pod lupą z pewnością znajdą się akcje spółek związanych ze sprzedażą detaliczną ze względu na rozpoczynający się sezon przedświątecznych zakupów w USA. Z kolei w tym tygodniu z powodu dobrych wyników sprzedaży zwrócił na siebie uwagę m.in. Dell Inc.

• AZJA W Azji tydzień ten bardzo przypominał poprzedni. Mocne spadki w Japonii i relatywnie małe wzrosty w pozostałych krajach regionu oddają obraz sytuacji na tych rynkach. Japońscy inwestorzy wycofują się z giełdy w obawie o coraz mocniejszy kurs jena w stosunku do dolara amerykańskiego. Spadający kurs amerykańskiej waluty szczególnie mocno uderza w producentów samochodów i firm eksporterów wysokiej technologii, które stają się przez to mniej konkurencyjne na amerykańskim rynku. Dolar traci m.in. po zeszłotygodniowej wypowiedzi banku centralnego Chin o konieczności dywersyfikacji posiadanych rezerw walutowych także na inne waluty oprócz dolara. Wypowiedź pociągnęła za sobą podobne działania ze strony innych banków centralnych. W tej chwili pozostałe rynki nie ujawniły jeszcze dużych obaw związanych z umacniającym się jenem, kończąc tydzień wzrostami.