Pomniejsze dane makroekonomiczne pomogły USD

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Analiza fundamentalna

EUR/PLN

Na rynku złotego sytuacja nadal bez zmian. Kolejny dzień złoty pozostaje w wąskim zakresie konsolidacji w poszukiwaniu kierunku. Ani rynek obligacji ani dobry sentyment w regionie nie dostarczyły złotemu pary do umocnienia. Dzisiejsza decyzja ECB może ruszyć także naszym rynkiem, jeżeli inwestorzy zostaną zaskoczeni komunikatem. Podwyżka jest wyceniona, więc ewentualnie mniej jastrzębi komunikat może nieco umocnić złotego, bardziej jastrzębi natomiast osłabić, gdyż da to szansę na dalsze zmniejszenie się różnic w stopach procentowych pomiędzy Polską a strefą euro. Ponieważ trend na EURPLN jest nadal spadkowy i sentyment rynku także jest pozytywny dla złotego, dość prawdopodobne jest, że po dzisiejszej decyzji i jutrzejszych danych NFP złoty powróci do trendu i EURPLN zbliży się do wsparcia przy 3.79.

USD/PLN

Podobnie jak wczoraj sygnałów należy szukać na rynku EURUSD. Uważamy zatem, że pojawi się jutro okazja do sprzedaży USDPLN powyżej 2.87. Opublikowanie danych NFP zgodnie z naszymi przewidywaniami może wywołać potężną korektę na EURUSD i osłabienie PLN do USD nawet w okolice 2.89. Preferujemy zatem jedynie zakupy dzisiaj USDPLN poniżej 2.86.

EUR/USD

Wczorajszy dzień mimo oczekiwań na zmniejszoną aktywność inwestorów był dość ciekawy i charakteryzował się stosunkowo wysoką zmiennością na dolarze. Najpierw dolar umocnił się po gorszych od prognoz danych z Niemiec dotyczących. zamówień przemysłowych. Ponieważ rynek obecnie wycenia bardzo jastrzębi scenariusz dla polityki monetarnej w strefie euro, dane te mogły skłonić niektórych inwestorów do ograniczenia pozycji przed dzisiejszą decyzją ECB o podwyżce stóp procentowych, szczególnie, że dane na temat inflacji w ostatnim czasie mogłyby wpłynąć na lekkie złagodzenie retoryki ECB. Drugim źródłem wsparcia dla USD były dane (choć o mniejszym znaczeniu) dotyczące rynku pracy i sektora mieszkaniowego. Dane US ADP Employment pomogły rozbudzić nadzieje na nieco lepsze dane NFP niż się oczekuje. Lepsze od oczekiwań dane MBA Mortgage Applications również zaskoczyły rynek, gdyż nikt nie oczekiwał żadnych dobrych danych z sektora, który ciągnie w dół amerykańską gospodarkę od kilku miesięcy. Do końca tygodnia kluczowymi wydarzeniami jest dzisiejsza decyzja ECB, lub bardziej komunikat, gdyż podwyżka jest pewna, oraz dane NFP. Uważamy, że EURUSD jest teraz bardzo podatny na realizację zysków, choć awersja do ryzyka rośnie. Uważamy, że dziś dobrą strategią może być sprzedaż EURUSD po decyzji ECB, jeśli nie będzie jej towarzyszyć bardziej jastrzębi komunikat niż wczoraj. Jutrzejszy dzień powinien być już spokojniejszy i nie rekomendowalibyśmy pozostawania z długim pozycjami w EURUSD w momencie publikacji danych NFP, które mogą okazać się dużo lepsze niż oczekuje rynek (także przez rewizje).

GBP/PLN

Korekta na GBP trwa. Wczoraj dodatkowym argumentem do sprzedaży tej waluty były dane na temat produkcji przemysłowej. Rynki długu i stóp procentowych nie zareagowały jednak na te dane, co sugeruje, że potrzebne będzie kilka następnych słabych raportów by wywołać większy ruch. Oczekujemy zatem, że zmienność po danych z Wielkiej Brytanii będzie rosła, jeśli będzie można z nich wyciągnąć wnioski odnośnie dalszych decyzji BoE. Dzisiaj nie przewidujemy podwyżki stóp i oczekujemy, że GBPPLN będzie zachowywał się podobnie do EURPLN, czyli, że będzie relatywnie stabilny. Skłaniamy się jednak do utrzymywania negatywnego nastawienia do GBPPLN w krótkim terminie ze względu na trwającą korektę.