Przedświąteczny rynek walutowy

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Analiza fundamentalna

EUR/PLN

Dzisiaj publikowane będą dane na temat sprzedaży detalicznej i stopy bezrobocia. Pierwsze dane powinny mieć znaczenie dla rynku, jednak nawet jeśli umocnią złotego, to prawdopodobnie chwilowo, gdyż ostatnio obserwujemy kupowanie EUR/PLN na każdych spadkach. Fakt, że odbicia nie przeradzają się w większe wzrosty, przekonuje nas do tego, że jest to tylko realizacja zysków – domykanie długich pozycji w złotym przed świętami. Dzisiaj i jutro oczekujemy podobnego zachowania i preferujemy kupować EUR/PLN na spadkach, w okolicach ostatnich minimów, czyli 3.78/9.

USD/PLN

Dzisiaj oczekujemy pozostawania USD/PLN w okolicy 2.88. Zarówno w Polsce, jak i w USA, będą dzisiaj publikowane dane makro (u nas sprzedaż detaliczna i stopa bezrobocia; w USA dane na temat PKB w III kw., bezrobocie tygodniowe, indeks Philadelphia FED). Rynek znajduje się jednak w nastroju przedświątecznym, płynność maleje, a reakcje na dane są coraz bardziej zagadkowe. Preferujemy zakupy USD/PLN w okolicy 2.87 i sprzedaż powyżej 2.89. Okazją do zobaczenia takich poziomów może być właśnie publikacja danych makro.

EUR/USD

Reakcje na dane makro w ostatnich dniach są bardzo zagadkowe. Niskie wskazanie CPI umocniło USD, wysokie wskazanie PPI, które sugeruje wzrost inflacji CPI w grudniu z kolei osłabiło dolara. Indeks IFO faktycznie pomógł euro, jednak jastrzębie wypowiedzi szefa ECB, które zwiększają szanse na wyższe stopy w przyszłym roku, już nie. Uważamy, że rosnąca awersja do ryzyka przed świętami i spadająca płynność są głównymi winowajcami tej sytuacji. W związku z tym odradzamy otwieranie dużych pozycji i jeśli w ogóle, to preferujemy handel w ostatnich zakresach. Dzisiaj publikowane są w USA dane na temat PKB w III kw., bezrobocie tygodniowe, indeks Philadelphia FED, jutro natomiast dane o zamówieniach na dobra trwałe, indeks Michigan i dane na temat dochodów i wydatków konsumentów. Są to ważne dane i potencjalnie mogą one wywołać sporą zmienność. Patrząc jednak na zachowanie rynku w ostatnim czasie , najkorzystniejsza może być sprzedaż na wzrostach i zakup na spadkach niezależnie od tego, co mówią dane. W krótkim terminie okolice 1.3170 mogą być dobre do zakupów, a wzrosty w okolice 1.3280 do sprzedaży.

GBP/PLN

Wybicie powyżej 5.69 okazało się fałszywe i rynek powrócił do górnych partii starego zakresu wahań. Bardzo dobra sytuacja funta na rynku międzynarodowym przyczynia się jednak do utrzymywania się kursu blisko ostatnich szczytów. Dzisiejsze dane na temat inflacji cen detalicznych (RPI) należy uważnie obserwować. Jeśli nie będą one wysokie, to rynek może ograniczyć oczekiwania na wzrost presji inflacyjnej i zacząć realizować zyski. Oczekujemy, że w przypadku braku istotnego zaskoczenia GBP/PLN będzie dziś oscylował pomiędzy 5.645 a 5.67.