Oszczędzanie: produkty strukturyzowane

Przeczytaj także: Obligacje strukturyzowane - nowość GPW

Doświadczenia rozwiniętych rynków pokazują, że płynność obrotu na giełdzie zależy od: typu produktu, kręgu inwestorów, do których ten instrument jest adresowany, kwotowań składanych przez animatora rynku a także mody na ten instrument.

W najbliższym czasie pojawi się nowy produkt strukturyzowany na rynku polskim - lokata inwestycyjna, którą będzie oferować Expander. Będzie to pierwszy produkt tego typu oferowany przez pozabankową sieć sprzedaży. Expander chce nawiązać współpracę przynajmniej z trzema wiodącymi firmami oferującymi produkty strukturyzowane, które będą oferowane tylko w oddziałach brokera. Planujemy "pakowanie" produktów w lokatę bankową lub polisę na życie. To drugie rozwiązanie jest rzadziej stosowane jednak daje klientom możliwość uniknięcia podatku Belki od zysków, co podnosi atrakcyjność samego produktu.

Potrzeba rozwagi

Porównując lokowanie środków w produkty strukturyzowane z lokatą bankową należy wskazać na większy potencjał osiągania zysków inkorporowany w produktach strukturyzowanych. Niestety występuje tu jednocześnie ryzyko nie uzyskania żadnego przychodu po niejednokrotnie długim okresie zamrożenia środków. Jednak na korzyść produktów strukturyzowanych przemawia niższe ryzyko inwestycyjne niż przy inwestowaniu na rynku akcji.

Zdecydowana większość produktów strukturyzowanych zapewnia wprawdzie zwrot całości zainwestowanego kapitału, nie mniej po kilku latach pierwotna kwota posiada realnie niższą wartość. Dodatkowo należy skalkulować niewykorzystane możliwości inwestowania w inne aktywa oraz inflację.

Inwestując w produkt strukturyzowany nie można ulegać iluzji atrakcyjnego opakowania. Decyzja taka winna być poprzedzona analizą prospektu emisyjnego oraz sprawdzeniem reputacji i wiarygodności kredytowej emitenta, której najlepszą miarą jest ocena ratingowa. Zrozumienie funkcjonowania skomplikowanej konstrukcji produktów strukturyzowanych oraz licznych formuł i obwarowań w zakresie wypłat zysków może być trudne i wymagać znacznej wiedzy z dziedziny finansów. Tu w szczególności nie można przeoczyć żadnej informacji napisanej „drobnym druczkiem”.

Niejednokrotnie atrakcyjne dane historyczne podawane przez emitentów mogą nie powtórzyć w przyszłości. Zyski z inwestycji i tak będą zależeć od wielu czynników i zdarzeń, jakie będą miały miejsce w przyszłości – a tak nigdy nie jest wiadoma i pewna. Inwestycje na dalekich egzotycznych rynkach w atrakcyjne aktywa, jak indeksy renomowanych giełd światowych czy strategiczne surowce (ropa naftowa, miedź) czy metale szlachetne są równie ryzykowne i zyskowne jak te, które są notowane na bliższych nam rynkach. Nie można zapominać, że wcześniejsze wyjście z inwestycji w produkt, dla którego nie zorganizowano żadnego rynku może być trudne i nie zawsze możliwe w dowolnym momencie. Należy liczyć się w takiej sytuacji z możliwością poniesienia straty.

Jak widać inwestycje w produkty strukturyzowane wymagają przeprowadzenia dogłębnej analizy zalet i wad tych wehikułów finansowych. Podejmowanie decyzji jedynie na podstawie materiałów marketingowych może w przyszłości przynieść wiele rozczarowania i nieporozumień. Stąd wskazane jest zasięgnięcie porady doradcy finansowego.

Lokując oszczędności w produkt strukturyzowany należy uwzględnić również czynniki natury osobistej, jak: posiadane środki oraz rezerwy finansowe, sytuację finansową, planowane wydatki, awersję na ryzyko i umiejętność akceptowania porażek. Nie bez znaczenia jest sytuacja osobista i rodzinna, wiek i stan zdrowia. Życie jest pełne niespodzianek, stąd należy być zawsze przygotowanym na nie – także finansowo. Bogata oferta rynku produktów strukturyzowanych pozwoli każdemu znaleźć produkt, skrojony dla siebie.