Rynek walutowy 22-26-01.07

Przeczytaj także: Rynek walutowy 15-19.01.2007

Rzućmy teraz okiem na informacje, które dotarły w tym tygodniu na rynek. Jeśli chodzi o obraz polskiej gospodarki, to w świetle ubiegłotygodniowych danych makroekonomicznych prezentuje się on całkiem przyzwoicie. Sprzedaż detaliczna wzrosła w grudniu o 13,3% w skali roku, co co prawda było wynikiem niższym od oczekiwań rynkowych, jednak dynamika sprzedaży wciąż pozostaje na przyzwoitym poziomie. Zanotowany w grudniu wzrost bezrobocia o 0,1 pkt. proc. r/r w porównaniu z listopadem był zgodny z oczekiwaniami. Poniedziałkowe dane na temat inflacji netto, potwierdziły, że wzrost cen jest wciąż pod kontrolą. Ten sielankowy obraz polskiej gospodarki burzą trochę informacje na temat wyższego od oczekiwań tempa wzrostu przeciętnego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw, które wskazują na możliwość wzrostu presji inflacyjnej. Pozytywnymi informacjami, które poznaliśmy w tym tygodniu jest także deficyt budżetowy w ubiegłym roku na poziomie ok. 25 mld złotych oraz uchwalenie przez sejm ustawy budżetowej na rok 2007.

Informacje, które w mijającym tygodniu docierały z Eurolandu i z amerykańskiej gospodarki miały niejednoznaczną wymowę. W Strefie Euro z jednej strony dynamika zamówień w przemyśle przekroczyła oczekiwania, a z drugiej strony nastroje niemieckich przedsiębiorców, mierzone indeksem IFO były gorsze od oczekiwań. W USA lepsze od oczekiwań okazały się dynamika zamówień na dobra trwałego użytku, wskaźniki wyprzedzające oraz sprzedaż domów na rynku pierwotnym, ale słabsze informacje docierały z wtórnego rynku nieruchomości oraz z rynku pracy. Sytuacja gospodarcza obu gospodarek, nawet pomimo kilku gorszych publikacji wciąż pozostaje dobra, a ewentualnych oznak słabości należy szukać wśród następnych publikacji.

W nadchodzącym tygodniu poznamy o wiele więcej danych niż w dobiegającym końca. Tydzień rozpoczniemy od danych z Polski odnośnie tempa wzrostu gospodarczego w IV kwartale oraz w całym 2006 r., a we wtorek poznamy wartość wskaźnika zaufania konsumentów publikowanego przez Conference Board. Prawdziwy urodzaj informacji zaplanowany jest na środę, kiedy to poznamy dane na temat bezrobocia w Niemczech i w Strefie Euro, oraz wskaźnik koniunktury w przemyśle w Eurolandzie. Ze Stanów dotrą natomiast wstępne dane na temat tempa wzrostu gospodarczego w IV kwartale, informacje o poziomie wydatków budowlanych i o wielkości zatrudnienia ADP. Poznamy wtedy również wartość indeksu Chicago PMI oraz na dokładkę decyzję Fedu w sprawie stóp procentowych. Także w środę RPP ogłosi swoją decyzję w sprawie ceny pieniądza w Polsce.

W czwartek również czeka nas dzień bogaty w publikacje. Z samego rana, o 10:00 poznamy wskaźnik PMI dla Strefy Euro a o 14:00 ten sam wskaźnik tylko, że dla Polski. Popołudniu natomiast otrzymamy informacje z USA, gdzie opublikowane zostaną następujące dane: wielkość dochodów osobistych i wydatków konsumpcyjnych, liczbę nowych zasiłków dla bezrobotnych, a na dokładkę indeks ISM. Na piątek pozostają dane z gospodarki amerykańskiej. Poznamy wtedy zatrudnienie w sektorze pozarolniczym, dynamikę zamówień w przemyśle oraz ostateczną wartość indeksu nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.