Pozycje w carry trade odbudowane

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Pozycje w carry-trade zostały bardzo szybko odbudowane. Dolar, który regularnie zaczyna się w takich okoliczności umacniać musiał się skorygować w związku z danymi makro jakie będą w tym tygodniu publikowane. Trzymanie długich pozycji w USD było i nadal jest po prostu zbyt ryzykowne. Z jednej strony dlatego, że inwestorzy zaczynają sądzić, iż nawet wyższe wskazania indeksów inflacji nie skłonią FED do działania (tylko do mówienia). Że taki pogląd dominuje przekonuje nas relatywne zachowanie giełd, rynku długu i dolara.

Gdyby szanse na podwyżkę były to na wszystkich trzech rynkach mielibyśmy odwrotną sytuację lub przynajmniej konsolidacje. Można także oczekiwać, że dane z realnej gospodarki (w przeciwieństwie do monetarnej) będą nadal słabe, gdyż gospodarka jest albo w trakcie wyhamowywania, albo tuż po lokalnym (I kw.) osłabieniu i nie ma sygnałów wychodzenia na prostą. Mamy zatem do czynienia z łagodnym scenariuszem stagflacyjnym. Dobre dane z Europy dotyczące sektora wytwórczego były dopełnieniem, które kolejny raz pokazuje, że przynajmniej w I i II kw. gospodarka europejska rozwijała się dynamiczniej niż amerykańska.

Najważniejsze wiadomości

• UK: Inflacja PPI w kwietniu wyniosła 0,5%.
• E-Z: Produkcja przemysłowa w strefie euro wzrosła w marcu o 0,4% licząc miesiąc do miesiąca i o 3,7% rok do roku.
• UK: Indeks wskaźników wyprzedzających koniunkture wzrósł w marcu o 0,6%.
• PL: Podaż pieniądza M3 wzrosła w kwietniu licząc miesiąc do miesiąca o 1,2%.
• US: Deficyt handlowy USA wzrósł w marcu do 63,89 miliarda dolarów.
• US: Sprzedaż detaliczna w USA spadła w kwietniu o 0,2% w ujęciu miesiąc do miesiąca.
• UK: Inflacja PPI bez żywności i energii wyniosła w kwietniu 0,1%.
• PL: Deficyt handlowy w okresie I-III 2007r wyniósł 3,06 mld euro.

Główne wydarzenia dnia