USA: rośnie rentowność obligacji

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Spowodowane jest to publikacją kilku serii lepszych danych makroekonomicznych, które nie wskazują na konieczność bezzwłocznej stymulacji gospodarki. Wynikiem tego jest obserwowany wzrost rentowności obligacji. Dolarowi pomagały także komentarze odnośnie siły euro oraz optymistyczna wypowiedź Bernanke odnośnie sytuacji na rynku kredytów hipotecznych. Inwestorzy powoli zaczynają dostrzegać, że rynki giełdowe są już na bardzo wykupionych poziomach – rosły one w ostatnim czasie zbyt szybko.

Niepokój o możliwość korekty objawia się realizacją zysków na rynkach wschodzących i podwyższoną awersją do ryzyka. Dzięki tym wydarzeniom ogólna sytuacja USD stała się neutralna (z negatywnej). Daleko jednak jeszcze jest do ogłaszania, że dolar złe czasy ma za sobą. Uważamy, że będzie on w krótkim terminie bardzo wrażliwy na dane makro i może się dzięki nim cyklicznie umacniać i osłabiać. Uważamy, że osłabienia będą niewielki gdyż jest mało prawdopodobne, aby jakaś seria danych przyśpieszyła obniżki stóp. Z drugiej jednak strony nie ma też powodów by dolar miał się istotnie umocnić, gdyż większe korekty za każdym razem natrafiają na popyt ze strony banków centralnych. Obecne umocnienie dolara traktujemy jako korektę w spadkowym trendzie.

Najważniejsze wiadomości

• CA: Inflacja CPI w kwietniu wzrosła o 0,4% liczac miesiąc do miesiąca.
• PL: Przeciętne wynagrodzenie w kwietniu spadło o 2,3% w ujęciu miesiąc do miesiąca.
• US: Produkcja przemysłowa w USA wzrosła w kwietniu o 0,7% miesiąc do miesiąca.
• US: Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych spadła w ubiegłym tygodniu w USA do 293 tysięcy.
• PL: Inflacja w kwietniu wyniosła 2,3% licząc rok do roku i 0,5% w porównaniu do poprzedniego miesiąca.
• US: Wykorzystanie mocy produkcyjnych wyniosło 81,6%.
• US: Indeks wskaźników wyprzedzających gospoodarkę spadł w kwietniu o 0,5%.
• CA: Inflacja CPI bez żywności i energii wzrosła w kwietniu o 0,2% licząc miesiąc do miesiąca.

Główne wydarzenia dnia