Giełdy światowe: korekta coraz bliżej

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Słabe były oczywiście dane dotyczące rynku nieruchomości. Nikt jednak nie robi sobie nadziei, że na tym rynku coś się wkrótce poprawi, więc złe dane są ignorowane. Podsumowując dane z zeszłego tygodnia można powiedzieć, że przeczą one tezie, że amerykańska gospodarka wymaga stymulacji monetarnej. Nie stanowią jednak także argumentu (jeszcze) za ewentualnymi podwyżkami. Inwestorzy nie są nastawieni jeszcze optymistycznie, tylko znacznie mniej pesymistycznie. Rosnąca rentowność obligacji odzwierciedla ograniczanie oczekiwań na obniżki, jednak kształt krzywej (odwrócenie) sugeruje, że jest jeszcze mnóstwo miejsca na wzrost rentowności. Oznacza to, że dolar mimo dość negatywnego zakończenia zeszłego tygodnia – utworzenia lokalnego maksimum i odrzucenia go – ma nadal potencjał wzrostu.

Giełdy natomiast są z każdym dniem coraz bardziej zagrożone korektą. Jednym z koronnych argumentów byków były niskie długoterminowe stopy procentowe, które zwiększają wartość przyszłych przepływów. Zbliżanie się rentowności do 5% i perspektywa możliwego wzrostu nawet powyżej krótkoterminowych stóp powinny nieco ostudzić zapał inwestorów giełdowych. Gorzej powinny także zachowywać się rynki wschodzące. Tych efektów na razie nie widzimy, jednak należy liczyć się z możliwością ich wystąpienia. Ważnym wydarzeniem w tym tygodniu będzie spotkanie szefów banków centralnych na międzynarodowej konferencji nt. polityki monetarnej w Południowej Afryce. Obecny ma być m.in. Bernanke, Trichet i Fukui.

Najważniejsze wiadomości

• PL: RPP pozostawiła główną stopę procentową na poziomie 4,25%
• US: Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych w USA spadła w ubiegłym tygodniu do 310 tysięcy
• E-Z: Indeks nastrojów gospodarczych w strefie euro wzrósł w maju do 111,9 punktu
• UK: Podaż pieniądza M4 wzrosła o1,3% w ujęciu miesiąc do miesiąca
• E-Z: Inflacja w strefie euro w maju wyniosła 1,9% licząc rok do roku
• US: Wskaźnik wydatków konsumpcyjnych PCE Core na poziomie 2,2% w ujęciu kwartał do kwartału
• US: Wzrost gospodarczy w I kwartale wyniósł 0,6% wobec oczekiwań na poziomie 0,8%
• PL: PKB w I kwartale 2007r. wzrósł realnie o 7,4%.

Główne wydarzenia dnia