Dane NFP przyniosą osłabienie USD?

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Widać jednak, że inwestorzy nie są gotowi do szybkiego powrotu na rynek akcji, gdyż tempo wzrostu cen akcji spadło i rynek kilkakrotnie walczył z silną presją. Odreagowanie także natrafiało na trudności na rynku walutowym, szczególnie na rynkach wschodzących, które umacniają się bardzo powoli i na carry-trade'ach, które wprawdzie mają się nieco lepiej, lecz dość duża zmienność pozostała.

Ceny opcji, szczególnie na crossach jena, są obecnie nadal relatywnie wysokie, co świadczy o wysokim poziomie niepewności i obaw o możliwość kontynuacji umocnienia japońskiej waluty. Dolar natomiast jest relatywnie stabilny. Przyczyn jest według nas kilka, jednak główną jest po prostu oczekiwanie na dane makro. Silne wahania w ostatnich dniach zmniejszyły chęć do podejmowania ryzyka i inwestorzy nie są chętni otwierać pozycje przed danymi NFP. Z tego względu mogli zaczekać z reakcją na ostatnie istotne wydarzenia i publikacje. Uważamy, że gdy poznamy ilość nowych miejsc pracy rynek zacznie wyceniać ogólną sytuację, jaka rysuje się po mijającym tygodniu.

Główne negatywne dla dolara punkty to: cała afera z kredytami subprime w dłuższym terminie pogorszy warunki finansowe dla amerykańskich przedsiębiorstw i konsumentów, co spowolni wzrost gospodarczy; stopy procentowe na długu rządowym będą utrzymywać się na niższych poziomach, gdyż inwestorzy będą lokować tam kapitał, który systematycznie będą wycofywać z rynków aktywów o wyższym ryzyku (kredytowym), dane makro nie są najlepsze a mogą się jeszcze istotnie pogorszyć, szczególnie z sektora przemysłowego i na rynku pracy.

Raport ADP pokazał prawdopodobny wzrost ilości nowych miejsc pracy tylko o 48k. Zazwyczaj pierwsze raport NFP się istotnie różni, jednak rynek zauważył, że po jednej lub dwóch rewizjach dane te są dużo bliższe wskazaniu NFP. Zatem nawet jeśli raport NFP będzie bliski 125k to rynek będzie oczekiwał rewizji w dół. Jeśli giełda będzie kontynuować odrabianie strat to warunki do osłabienia USD będą idealne.

Najważniejsze wiadomości

• UK: Decyzją BoE główna stopa procentowa pozostała na poziomie 5,75%.
• E-Z: Inflacja PPI wyniosła w czerwcu 0,1% w ujęciu miesiac do miesiaca i 2,3% licząc rok do roku.
• E-Z: ECB, zgodnie z oczekiwaniami, pozostawił główna stopę procentową na poziomie 4,0%.
• US: Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych w USA wzrosła w ubiegłym tygodniu do 307.000
• US: Indeks ISM wyniósł w lipcu 53,8pkt.
• E-Z: Indeks PMI z sektora produkcyjnego w strefie euro wyniósł 54,9pkt.
• Switz: Indeks PMI wyniósł w lipcu 63pkt.
• US: Zamówienia przemysłowe w USA wzrosły o 0,6% wobec oczekiwań na poziomie 1,0%.

Główne wydarzenia dnia