Giełdy amerykańskie czekają na działania FED

Przeczytaj także: USA: dziś liczba nowych domów sprzedanych w lipcu 2007

Dlaczego?Po pierwsze, istnieje duże ryzyko, że problemy, jakie ujawniły się w związku z załamaniem na amerykańskim rynku nieruchomości, będą miały dalsze negatywne konsekwencje dla światowej gospodarki. Po drugie, wyceny polskich akcji na tle zagranicznych odpowiedników w dalszym ciągu pozostają wygórowane. Po trzecie, napływające dane makroekonomiczne wskazują na dalsze podwyżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. To szczególnie może zaważyć na postrzeganiu małych i średnich spółek. Po czwarte, spadek cen polskich obligacji powoduje, że stopniowo stanowią coraz bardziej atrakcyjną alternatywę dla akcji. Po piąte, można oczekiwać utrzymywania się zwiększonej zmienności giełd, a ta oznacza dodatkowe ryzyko inwestycji.

Tymczasem inwestorzy spekulują co zrobi amerykański bank centralny, czyli Fed, ze stopami procentowymi. Oczekiwania, że zostaną zmniejszone, były jednym z najważniejszych czynników wpływających na poprawę koniunktury w ostatnich dniach. Fed już zmniejszył stopę procentową, po jakiej pożycza pieniądze bankom komercyjnym. Teraz oczekuje się na obniżenie stopy, po jakiej banki pożyczają środki między sobą, co bezpośrednio przekłada się na koszt kredytu. To miałoby zmniejszyć kłopoty Amerykanów z obsługą zadłużenia. Jednak na dłuższą metę mogłoby być ryzykowne, gdyż groziłoby utrwaleniem problemu zamiast jego rozwiązania. Zaczynają się też pojawiać głosy, że cięcie stóp byłoby niekorzystne z punktu widzenia inflacji i mogłoby zamiast do spadku przyczynić się do wzrostu rentowności długoterminowych obligacji. Ta zaś jest odniesieniem dla kosztów kredytów hipotecznych, czy też oceny atrakcyjności wycen akcji.

Dziś na rynkach:

• GUS opublikuje wskaźnik cen dóbr inwestycyjnych za II kwartał 2007 r.
• W USA podane zostaną dane o wielkości sprzedaży domów na rynku wtórnym za lipiec. Prognoza mówi o 5,7 mln wobec 5,75 mln w czerwcu. Dużo istotniejsze mogą się okazać towarzyszące tym danym wiadomości o cenach domów.
• W Czechach nastąpi publikacja wskaźników nastrojów konsumentów i przedsiębiorców w sierpniu.
• Na Węgrzech bank centralny zadecyduje o stopach procentowych. Spodziewana jest obniżka do 7,5% z 7,75 proc.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.