GPW: Asseco Poland przejmie Prokom?

Przeczytaj także: Inflacja w Chinach najwyższa od 10 lat

Trudno mówić o bezpośrednich przyczynach wyraźnej poprawy nastrojów. Wydaje się, że wiązała się ona z jednej strony z aktywnością arbitrażystów, którzy wykorzystywali zbliżający się termin wygasania wrześniowej serii kontraktów terminowych, a z drugiej ze słabością rynku w kilku poprzednich dniach. Zaznaczyła się dysproporcja między zachowaniem blue chips a segmentu małych i średnich firm. Nie jest zaskoczeniem, że w kontekście czekających nas dalszych podwyżek stóp procentowych, wciąż obecnej znacznej dysproporcji w wycenach, nadal podwyższonego poziomu niechęci inwestorów do ryzyka, czy też ostatnich wiadomości o odpływie środków z funduszy akcyjnych w sierpniu, obecna jest presja podażowa na akcjach „misiów” . Sytuacja jest w tym względzie ciekawa. Można zakładać utrzymanie się słabości sektora małych i średnich spółek wobec blue chips. Pytanie, czy będzie się to objawiać większym spadkiem ich cen, mniejszym wzrostem, czy też stabilizacją notowań wobec zwyżki kursów największych przedsiębiorstw. To, który z możliwych wariantów, będzie miał miejsce w rzeczywistości będzie przede wszystkim zależeć od ogólnej koniunktury na naszym rynku. Ta zaś, nie ma wątpliwości, zostanie określona przez zachowanie zagranicznych giełd. Silna korelacja utrzymuje się praktycznie przez cały obecny rok i nic nie wskazuje, by miało się to zmienić.

Wczorajsze notowania, mimo wyraźnego wzrostu, niewiele zmieniły w ogólnym obrazie naszej giełdy. Przez większą część dnia uwagę bardziej od całego parkietu przykuwały pojedyncze spółki, oraz inne rynki finansowe. W centrum zainteresowania była zapowiedź połączenia Asseco Poland z Prokomem. Pierwsza firma na wieść o akwizycji potaniała aż o blisko 18%, bo inwestorzy uznali cenę za 24% walorów Prokomu za zbyt wysoką. Natomiast Prokom przez większość dnia mocno drożał, ale ostatecznie dzień zakończył 2-proc. zwyżką.

Silne przekonanie inwestorów o obniżeniu stóp procentowych przez Fed, przy wciąż wyraźnie antyinflacyjnej retoryce Europejskiego Banku Centralnego, przełożyło się na osłabienie dolara do rekordowo niskiego poziomu wobec wspólnej waluty. Euro kosztowało wczoraj w pewnym mocnie już blisko 1,39 USD. Próbowano się w tym doszukiwać pozytywnych symptomów. Liczono, że deprecjacja dolara sprzyjać będzie amerykańskiemu eksportowi, a to stanie się wsparciem dla gospodarki. Taka interpretacja jest kolejnym potwierdzeniem pewnego zagubienia inwestorów w obecnej sytuacji, bo przecież przesłanką do ewentualnego cięcia stóp jest słabnąca gospodarka. Wydaje się więc, że notowania dolara spełniają ostatnio raczej rolę miernika postrzegania ryzyka przez inwestorów (dolar zyskuje wraz ze wzrostem awersji do ryzyka i na odwrót) niż są odzwierciedleniem oceny gospodarki USA.