Dziś poznamy wynagrodzenia i zatrudnienie w Polsce w sierpniu 2007

Przeczytaj także: Jaka sprzedaż detaliczna w USA?

Pozostałe informacje też były niekorzystne. Dane o sprzedaży detalicznej w USA były bardzo słabe. Okazało się, że spadek cen domów, zniżka indeksów, droga ropa, trudności ze znalezieniem pracy i otrzymaniem kredytów doprowadziły do ograniczenia wydatków konsumentów. Co prawda sprzedaż ogółem wzrosła o 0,3 proc., ale bez samochodów (a to bardziej rynek interesuje) spadła o 0,4 proc. (najmocniejszy spadek od września 2006). Oczekiwano wzrostu o 0,2 proc. Dane o dynamice produkcji przemysłowej też były niedobre. Wzrosła jedynie o 0,2 proc., ale pocieszono się, że jednak wzrosła.

Były i pozytywy, bo ceny płacony w imporcie (bez ropy) spadły, pierwszy raz od stycznia tego roku, o 0,1 proc. Nieco lepszy od prognoz był też w połowie miesiąca indeks nastroju Uniwersytetu Michigan (83,8 pkt.). Komentatorzy twierdzili, że to sygnalizuje odporność konsumentów na złe informacje. Tyle tylko, że od dawna wiadomo, iż konsumenci bardzo często robią co innego niż mówią. Dlatego też zazwyczaj indeksy nastroju nie mają wielkiego wpływu na zachowanie rynków.

Ze spółek dochodziły bardzo zróżnicowane informacje. Mimo realizacji zysków na rynku ropy rosły nadal ceny akcji w sektorze paliowym. Pomagał indeksowi DJIA wzrost cena akcji United Technologies po podniesieniu rekomendacji przez Sanford C. Bernstein. Traciły jednak akcje Intela po obniżeniu rekomendacji przez Merrill Lynch. Sam Merrill Lynch też miał problemy, bo oświadczył, że będzie musiał zmienić wycenę instrumentów związanych z rynkiem kredytów hipotecznych, co może zmniejszyć zyski trzeciego kwartału.

W normalnych warunkach kłopoty angielskiego banku w połączeniu ze słabymi danymi o sprzedaży oraz problemami Intela i Merrill Lynch powinny przecenić i to znacznie indeksy. Jednak tylko na początku sesji mocniej spadły, a potem byki poprowadziły je na północ. Nie udało się zamknąć sesji sensownymi zwyżkami, ale i tak sesja była zwycięstwem byków. Wszyscy czekają na Fed. Nic więc dziwnego, że kurs EUR/USD oraz ceny złota i miedzi prawie się nie zmieniły.

W czasie weekendu nic istotnego się nie wydarzyło. Co prawda Alan Greenspan promował swoją książkę przez co było go wszędzie pełno (np. wywiad w telewizji CBS i w Financial Times) i głosił bardzo niemiłe tezy (ponury obraz gospodarki amerykańskiej, kryzys na rynku nieruchomości nasili się, Fed nie powinien agresywnie obniżać stóp), ale rynek ostatnio słowa Greenspana lekceważy. W poniedziałek gracze na rynkach finansowych skoncentrują się na zajmowaniu pozycji przed wtorkowym posiedzeniem FOMC. Oczekiwanie na obniżkę stóp powinno podnosić ceny akcji i kurs EUR/USD. Będą też jednak gracze, którzy rozpoczną już realizację zysków. Można założyć, że pierwszy obóz przeważy, bo przecież decyzja Komitetu zostanie opublikowana o 20.15, więc we wtorek będzie sporo czasu, żeby zyski realizować.

Nie wydaje się prawdopodobne, żeby w tej sytuacji jakieś znaczenie, nawet dla rynku walutowego, miał raport o bilansie handlu zagranicznego strefy euro. Być może zobaczymy jednak reakcję po publikacji indeksu NY Empire State. Pokaże on, jak we wrześniu rozwija się gospodarka regionu Nowego Jorku. Gracze ucieszyliby się, gdyby prognozowany spadek indeksu okazał się być mniejszy od prognoz, bo to sygnalizowałoby, że wpływ zawirowań w sektorze finansowym jest mniejszy od oczekiwań. Duży spadek zwiększyłby jednak nadzieje na obniżkę stóp. Wydaje się więc, że tylko naprawdę potężna zniżka tego indeksu mogłaby pogorszyć nastroje.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.