USA: Inflacja PPI spadła w sierpniu 2007 o 1,4%

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Ostatnie dane makro z USA nie były optymistyczne, jednak lekki spadek koniunktury nie może być przypisywany wydarzeniom z początku sierpnia. Gospodarka nie zdążyła jeszcze zareagować na zaostrzenie sytuacji kredytowej. W naszej opinii FED stara się wyprzedzać wydarzenia i wczorajszą decyzję uważamy za przykład tej samej polityki jaką zastosował Greenspan w 1998 roku w trakcie kryzysu azjatyckiego. FED postanowił ponownie zalać gospodarkę tanim pieniądzem i może uda mu się na chwilę zdobyć zaufanie rynków lub poprawić sytuację instytucji kredytowych, jednak rachunek za taką politykę może być w dłuższym terminie wysoki – pokazał to wczoraj długi koniec krzywej rentowności.

Wczorajsza decyzja FOMC potwierdza słuszność przezwiska „Helicopter Ben” jakie nadał rynek Bernanke. Jest to nawiązanie do akademickiej anegdoty o helikopterze z którego zrzuca się pieniądze by ratować gospodarkę przed deflacją. Tak duża obniżka na pewno dostarczy dużo pewności siebie i zaufania inwestorom, którzy wiedzą, że tzw. Greenspan put istnieje, tyle, że teraz jest to Bernanke put i pozwoli im dalej kupować akcje zapominając o tym, że obecnej sytuacji nie naprawią obniżki stóp. Dolar w tym scenariuszu musi pozostawać pod presją a rynki wschodzące, pozbawione problemów amerykańskiej gospodarki, oferujące wysoki wzrost gospodarczy i stymulowane spadającymi stopami procentowymi w USA będą rosnąć. Pozostaje tylko pytanie, czy rynek nie zacznie się bać teraz inflacji? długoterminowe stopy procentowe i złoto powinny dostarczyć odpowiedź.

Najważniejsze wiadomości

• GER: Indeks oczekiwań ekonomicznych spadł we wrześniu do minus 18,1 punktu z minus 6,9 punktu w sierpniu.
• UK: Inflacja CPI wyniosła 1,8% w sierpniu licząc rok do roku, poniżej oczekiwań na poziomie 1,9%
• US: Inflacja PPI spadła w sierpniu o 1,4% w ujęciu miesiąc do miesiąca.
• US: Inflacja bazowa PPI wzrosła w sierpniu o 0,2%.
• US: Fed obniżył główną stopę procentową o 50pb.
• US: Indeks rynku nieruchomości NAHB we wrześniu ukształtował się na poziomie 20pkt
• PL: Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło o 4,8% rok do roku, a miesiąc do miesiąca zwiększyło się o 0,4%.
• US: W lipcu napłynęło 19,2 miliarda dolarów kapitału długoterminowego netto.

Główne wydarzenia dnia