USA: stopy procentowe w dół, giełda ostro w górę

Przeczytaj także: Czy Fed wspomoże rynki?

Równocześnie nie wydaje się, żeby rzeczywiście koszty pieniądza były obecnie głównym zmartwieniem inwestorów. Nie ma wątpliwości, że wobec bardziej restrykcyjnej polityki banków przy udzielaniu kredytów i wyższych kosztach finansowania instytucji finansowych związanych z większą premią za ryzyko lokowania w papiery komercyjne, cięcie stóp w jednym kraju nie będzie antidotum na problemy rynku nieruchomości.

Mimo zwyżki na warszawskiej giełdzie, wtorkową sesję można uznać za kolejną, która z punktu widzenia koniunktury w dłuższym terminie nie miała żadnego znaczenia. Nie chodziło tylko o niezbyt dużą skalę zwyżki, ale również utrzymujące się kolejną sesję skromne obroty. Potwierdziło się równocześnie, że segment małych i średnich spółek znów jest w defensywie, a większym uznaniem cieszą się akcje blue chips. Dziś mamy szanse zobaczyć prawdziwe oblicze naszego rynku. Czy stać go będzie na wykorzystanie euforycznej reakcji w Ameryce na decyzję FOMC i czy pobudzi to na większą skalę handel akcjami. Warto zwrócić uwagę, że zarówno pierwszy, jak i drugi tydzień września był pod względem obrotu akcjami spółek z indeksu mWIG40 najgorszym od wiosny tego roku. Ani w jednym, ani drugim tygodniu obroty nie przekroczyły 200 mln zł wobec tygodniowej średniej z ostatnich 6 miesięcy na poziomie 350 mln zł.

Najważniejsze wydarzenia z 18 września 2007 r.:

• W USA stopy procentowe zostały obniżone o 0,5 pkt proc. do 4,75% To ruch mocniejszy od oczekiwanego
• W sierpniu liczba domów w USA podlegających egzekucji w wyniku niespłacenia kredytów hipotecznych wzrosła ponad dwukrotnie w porównaniu z tym samym miesiącem 2006 r.
• Wskaźnik inflacji PPI w Ameryce wyniósł w sierpniu 2,1% w skali roku, a po pominięciu cen żywności i paliw, najbardziej wahliwych, sięgnął 2,2%. Ogólny wskaźnik był niższy od spodziewanego, bazowy nieco większy
• Inflacja w wielkiej Brytanii okazała się w sierpniu nieco niższa od spodziewanej i wyniosła 1,8%
• Indeks amerykańskiego rynku nieruchomości publikowany przez National Association of Home Builders/Wells Fargo spadł we wrześniu do 20 pkt z 22 pkt w sierpniu
• Indeks nastrojów niemieckich przedsiębiorców ZEW spadł do minus 18,1 pkt wobec oczekiwanego spadku do minus 15,5 pkt

Dzisiaj na rynkach

• Sierpniowa inflacja CPI w Kanadzie – oczekiwany wzrost 1% m/m
• Sierpniowe wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu oraz produkcji budowlano-montażowej w Polsce – prognozy mówią o wzroście o 1,8% r/r
• Sierpniowa dynamika produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej w Polsce – oczekuje się wzrostu o 9,5%
• Wskaźniki inflacji CPI w sierpniu w USA – spodziewane jest 2,2% zarówno dla ogólnego wskaźnika, jak i bazowego
• Liczba zezwoleń na budowy domów w sierpniu w USA – przewidywany jest spadek do 1 355 tys.
• Liczba rozpoczętych budów domów w sierpniu w USA –ma spaść do 1 365 tys.
• Decyzja Banku Japonii w sprawie stóp procentowych – mają pozostać na poziomie 0,5%
• Wyniki kwartalne przed sesją w USA poda Morgan Stanley

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.