FED nie pozwoli by oczekiwania inflacyjne wciąż rosły

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

W USA indeks doszedł już do pierwszych oporów technicznych i indeks wzrósł ‘tylko' 76 pkt w porównaniu do ponad 300 we wtorek. Inwestorzy trochę się opanowali, gdy zobaczyli, że rynek obligacji skarbowych nie podziela tego optymizmu. Krzywa rentowności zwiększyła nachylenie, spread 2/10 lat zwiększył się do 53 pkt co jest wynikiem pojawienia się obaw o możliwy wzrost inflacji. FED może nie porzucił walki z inflacją, lecz odłożył ją na półkę, komunikat był jasny w tym względzie: teraz większym problemem są rynki i gospodarka. Różnica pomiędzy obligacjami indeksowanymi inflacją (TIPS) a regularnymi obligacjami (rynkowa miara oczekiwań inflacyjnych w trakcie okresu życia obligacji) wyraźnie wzrosła. Nie uszło to na pewno uwadze inwestorów.

Uważamy, że FED nie będzie chciał dopuścić do tego aby oczekiwania inflacyjne się rozwinęły i może być tak, że przynajmniej retoryka będzie ostrzejsza. FED będzie musiał balansować pomiędzy utrzymywaniem oczekiwań inflacyjnych w ryzach a działaniami w celu wzrostu poziomu zaufania i pewności na rynkach kredytowych. Z tego powodu zarówno giełda, obligacje jak i dolar nie powinny poruszać się w silnych trendach, tylko powinny następować solidne korekty i okresy konsolidacji.

Najważniejsze wiadomości

• CA: Indeks wskaźników wyprzedzających koniunkturę ukształtował się w sierpniu na poziomie 0,3%.
• PL: W sierpniu 2007 roku ceny produkcji przemysłowej wzrosły o 1,7 procent rok do roku wobec zrewidowanych 1,4 procent w lipcu.
• US: Inflacja w USA wyniosła w sierpniu -0,1 procent miesiąc do miesiąca.
• CA: Inflacja CPI w sierpniu wyniosła -0,3% licząc miesiąc do miesiąca i 2,1% rok do roku.
• US: Liczba nowych inwestycji budowlanych w USA spadła w sierpniu o 2,6 procent w ujęciu miesiąc do miesiąca.
• US: Indeks rynku nieruchomości NAHB we wrześniu ukształtował się na poziomie 20pkt.
• US: Inflacja bazowa CPI wyniosła w sierpniu 0,2% licząc miesiąc do miesiaca i 2,1% licząc rok do roku.
• PL: W sierpniu 2007 roku produkcja przemysłowa wzrosła o 9,0 procent licząc rok do roku wobec 10,4 procent w lipcu.
  

Główne wydarzenia dnia