Decyzja FOMC spowoduje wzrost inflacji i załamanie USD?

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Przekonała ona inwestorów, że FED nie ma zamiaru dopuścić aby na rynkach aktywów nastąpiła jakakolwiek większa korekta, mimo, że członkowie FOMC sami wielokrotnie podkreślali, że rynki nieodpowiednio wyceniają ryzyko. Poprzez dużą obniżkę stóp procentowych w sytuacji, gdy indeksy giełdowe znajdują się blisko historycznych maksimów, bezrobocie jest bliskie kilku letnim minimom a wzrost gospodarczy jest bliski trendowi pokazali, że stabilność pieniądza nie jest ich podstawowym celem – podstawowym celem FED jest dostarczanie rynkom płynności by mogły nieprzerwanie rosnąć. FED wywołuje kolejny raz kolejną bańkę po to by utrzymać starą bańkę (którą też sam wywołał) i jest gotowy poświęcić w tym celu wartość dolara. Rynek to wszystko widzi i dlatego sprzedaje gwałtownie USD. Swoją decyzją FED wyraźniej pokazał, że bez stałej stymulacji monetarnej amerykańskiej gospodarce grozi zawalenie.

Gdyby było inaczej to FED pozwoliłby na korektę cen aktywów (odpowiednią wycenę ryzyka), pozwoliłby na upadek najbardziej agresywnych spekulantów (do których trzeba zaliczyć wielu kredytobiorców) i wyjście na jaw skali skażenia systemu finansowego. Było by to bolesne, ale takie katharsis przywróciłoby szybciej i skuteczniej zaufanie inwestorów (tak jak na giełdzie po upadkach firm stosujących kreatywną księgowość). Decyzja FOMC mogła być iskrą, która zapoczątkuje większe osłabienie USD. Uważamy, że słaby dolar jest jednym z trendów, na który obecnie można stawiać.

Najważniejsze wiadomości

• UK: Sprzedaż detaliczna wzrosła w sierpniu o 0,6% wobec oczekiwań na poziomie 0,1%.
• Switz: Inflacja PPI w sierpniu wyniosła 0,3%.
• US: Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych w USA spadła w ubiegłym tygodniu do 311.000.
• UK: Sprzedaż detaliczna wzrosła o 13,5% w ujęciu rok do roku.
• US: Liczba nowych inwestycji budowlanych w USA spadła w sierpniu o 2,6 procent w ujęciu miesiąc do miesiąca.
• US: Indeks Fed z Filadelfii we wrześniu ukształtował się na poziomie 10.9pkt.
• US: Inflacja bazowa CPI wyniosła w sierpniu 0,2% licząc miesiąc do miesiąca i 2,1% licząc rok do roku.
• CA: Zapasy hurtowe w Kanadzie wzrosły o 2,0%.
  

Główne wydarzenia dnia