Poznamy PKB w USA w III kwartale 2007

Przeczytaj także: USA: poznamy indeks zaufania konsumentów Conference Board

We wtorek rynki w USA nadal przygotowywały się do obniżki stóp i kontynuowały proces window dressing. Tutaj, podobnie jak w Europie, nieco nastroje psuły enuncjacje Wall Street Journal. Poza tym na rynek dotarły naprawdę bardzo słabe dane makro. Indeks zaufania konsumentów podawany przez Conference Board miał zgodnie z prognozami nieznacznie wzrosnąć, a tymczasem gwałtownie spadł (z 99,8 do 95,6 pkt. - najniżej od 2 lat, czyli od uderzenia huraganu Katrina). Konsumenci bardziej boją się drogiej ropy i spowolnienia gospodarczego niż cieszą ze wzrostu cena akcji. Pojawił się też raport Standard&Poor`s/Case Shiller. Nie było w nim żadnych rewelacji, chociaż obraz rynku nieruchomości widziany przez jego pryzmat był bardzo mroczny. W sierpniu indeks cen dla 10-ciu największych amerykańskim metropolii spadł o 5 procent w relacji rocznej (dla 20. miast o 4,4 proc.). Był to największy spadek od 16 lat.

Właśnie te raporty odwróciły trend na rynku EUR/USD. Korekta, którą wywołał artykuł WSJ skończyła się błyskawicznie, a kurs nieznacznie przekroczył poziom poniedziałkowego zamknięcia. Takie, niejednoznaczne zachowanie rynku walutowego sprowokowało rynek surowców do realizacji zysków. Cena miedzi i złota spadła o nieco ponad jeden procent. Mocno spadła cena ropy (3,3 proc. do 90,26 USD). Można powiedzieć, że jakie wzrosty taka i korekta. Podstawowym powodem, dla którego spadek był taki duży była rekomendacja Goldman Sachs, która to firma rekomendowała krótkoterminową realizacją zysków (w dłuższym terminie nadal podtrzymuje prognozę 105 USD). Ponieważ to właśnie Goldman Sachs latem tego roku mówił o ropie po 95 USD w tym roku to nic dziwnego w tym, że gracze posłuchali się takiej rekomendacji. Dziwić może tylko to, że ten bank inwestycyjny uważa wzrosty cen za usprawiedliwione fundamentalnie, kiedy gołym okiem widać, że jest to wynik gry spekulacyjnej. Dodatkowo szkodziło ropie to, że zniknął meksykański pretekst, bo Pemex pojutrze wznowi pełne wydobycie. Nie pomogło cenie ropy nawet to, że prezydent Bush odmówił uruchomienia rezerw (słusznie, bo ropy jest mnóstwo), ani to, że OPEC oświadczył, iż nie ma planów podniesienia produkcji.

Spadek cen ropy szkodził koncernom sektora paliwowego. Nie spodobały się też rynkowi wyniki i prognozy Procter & Gamble. Indeksowi NASDAQ pomagały jednak we wzroście Apple (sprzedał już 2 miliony swoich najnowszych systemów operacyjnych) oraz Google, który według opinii Wall Street Journal w przyszłym roku zaprezentuje swój telefon komórkowy. Szeroki rynek mierzony indeksem S&P 500 osuwał się, ale jeśli spojrzy się na dane makro to można powiedzieć, że zachowanie rynku było po prostu ostrożne. Gdyby naprawdę gracze uwierzyli, że FOMC nie obniży stóp to sytuacja byłaby zdecydowanie gorsza. Można postawić tezę, że te złe dane wręcz bykom pomogły zwiększając prawdopodobieństwo obniżki.

W czwartek jest u nas święto, więc omówię dzisiaj to, co może się wydarzyć na rynkach światowych, jeśli patrzy się na nie przez pryzmat kalendarium. A jest ono pełne po brzegi. Najważniejsza jest oczywiście środa, kiedy to nie tylko wiele spółek publikuje raporty kwartalne, ale jest również bardzo dużo raportów makroekonomicznych oraz, przede wszystkim, posiedzenie FOMC. Właśnie to posiedzenie skupi na sobie uwagę graczy, więc dane makro będą jedynie wzmacniały lub osłabiały trendy, które po publikacji komunikatu powstaną. W tej sytuacji przedpołudniowe dane o inflacji, stopie bezrobocia i licznych indeksach nastrojów w strefie euro możemy całkowicie zlekceważyć. Warto je odnotować, ale na bieżące ruchy kursów walut i cen akcji będą miały wpływ co najwyżej chwilowy o ile w ogóle zobaczymy jakieś drgnięcie.