Sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa ożywią rynek?

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Dane o bilansie handlowym były pozytywne, indeks sentymentu konsumentów już nie. Rynek jednak nie interpretował tych danych w kontekście obniżek stóp, skupił się raczej na informacjach dotyczących spółek finansowych w USA i potencjalnych problemów w sektorze technologicznym.

Kolejne informacje o stratach silnie wpływają na sentyment i to one doprowadziły w ostatnim czasie do pogorszenia nastrojów na giełdzie, natomiast poprawy sentymentu do aktywów bezpiecznych – jak obligacje. Przecena akcji spowodowała wzrost awersji do ryzyka, który najwyraźniej widoczny był na rynku jena, lecz także przyczynił się do korekty na rynku złota. Pozostaje jednak kilka rynków, na których widać, że nastrój korekcyjny się jeszcze nie pojawił, z czego najbardziej obiecującym wydaje się być ropa naftowa. Pobieżna analiza pozycjonowania na giełdach, sentymentu (fiksacja na punkcie 100 USD za baryłkę) oraz sytuacja na rynkach skorelowanych pokazuje, że potencjał spadkowy może być bardzo duży.Dolar też ma pewien potencjał wzrostowy, jednak nie można uniknąć wrażenia, że wszelkie umocnienia będą chwilowe, gdyż spadek dolara jest obecnie uzasadniony dla praktycznie każdego scenariusza rozwoju sytuacji w realnej gospodarce.

W tym tygodniu mamy sporo ważnych danych makro i możliwe, że rynek zwróci na nie większą uwagę. Są to przede wszystkim miary inflacji (PPI i CPI), sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej. Jako, że rynek obecnie skupiony jest głównie na krótkoterminowych perspektywach dla wzrostu gospodarczego, to nawet dane o wyższej inflacji nie powinny tym rynkiem istotnie ruszyć. Jest bardziej prawdopodobne, że dane te będą zinterpretowane w kontekście ogólnej sytuacji w sferze realnej (nie monetarnej).

Najważniejsze wiadomości

• US: Deficyt handlowy USA wyniósł we wrześniu 56,45 mld USD.
• US: Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych w USA spadła w ubiegłym tygodniu do 317.000.
• US: Indeks nastroju Uniwersytetu Michigan ukształtował się na poziomie 75pkt.
• GER: Produkcja przemysłowa wzrosła w Niemczech o 0,3% w ujęciu miesiąc do miesiąca i 6,0%r/r.
• PL: Komisja Europejska oczekuje, że tempo wzrostu PKB Polski w 2007r wyniesie 6,5%.
• E-Z: Indeks wskaźników wyprzedzających OECD: 98,3pkt.
• NO: Inflacja bazowa CPI wyniosła 0,1%m/m i 1,4%r/r.
• UK: Deficyt handlu zagranicznego Wielkiej Brytanii wyniósł we wrześniu 7,754 mld GBP i był najwyższy w historii.

Główne wydarzenia dnia