Rynki finansowe 17-21.12.07

Przeczytaj także: Rynki finansowe 10-14.12.07

RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH

Polski rynek

Początek tygodnia wzmógł presję na spadek cen obligacji i wzrost ich rentowności, ponieważ inwestorzy obawiali się nieco, że RPP nie mając innych argumentów poza tradycją, podniesie jednak stopy procentowe w grudniu. Kiedy taka decyzja jednak nie zapadła, wówczas ceny rentowności ponownie spadły, choć raczej nie na długo, bo przecież do kolejnych podwyżek stóp jednak dojdzie. W każdym razie takie są oczekiwania. Na koniec tygodnia rentowność papierów 2-letnich wyniosła 6,1 proc., wobec 6,2 proc. przed tygodniem, a rentowność 10-latek 5,91 proc. wobec 5,90 proc. przed tygodniem. Trzymiesięczna stopa WIBOR miała wartość 5,70 proc. wobec 5,67 proc. w poprzedni piątek.

Zagraniczne rynki

Po ubiegłotygodniowym wzroście rentowności amerykańskich nadszedł czas na korektę, ale niezbyt głęboką. Pojawiły się bowiem kolejne dane świadczące o możliwości wzrostu inflacji w USA. Na koniec tygodnia rentowność papierów 10-letnich wyniosła 4,07 proc. wobec 4,22 proc. przed tygodniem.

W Europie rentowność 10-letnich obligacji gwarantowanych przez niemiecki rząd spadła do 4,27 proc. z 4,31 proc. w poprzedni piątek, co także można uznać za chwilową korektę. Już w końcówce tygodnia rentowność zaczęła się podnosić, razem z wartością indeksów giełdowych.

RYNKI AKCJI

Polski rynek

Jedno co warto zapamiętać z minionego tygodnia – bo spadkowych i wzrostowych sesji jeszcze wiele przed nami – to rekordowa wartość obrotów na piątkowej sesji (prawie 3,5 mld PLN dla WIG20). Również w skali tygodniowej obroty mieliśmy największe w historii giełdy – wyniosły prawie 13 mld PLN. Ten wzrost aktywności inwestorów wiązać się może z udaną obroną rynku na wsparciach, ale także, a może przede wszystkim z porządkowaniem portfeli przed końcem roku. W piątek zaś wzrost wolumenu to czyszczenie pozycji przez arbitrażystów, którzy nie chcieli mieć akcji wobec wygaśnięcia grudniowej serii kontraktów i zamknięcia pozycji terminowych. Dla długoterminowych inwestorów najważniejsze jest to, że WIG obronił się na linii hossy, co oddala widmo dalszej przeceny, przynajmniej w najbliższym czasie.

Nadchodzący tydzień będzie się składał tylko z dwóch sesji i zapewne niewielkiej aktywności inwestorów. Okres niskiej płynności może być wykorzystany do podniesienia rynku. Dlatego zapewne 55 proc. ankietowanych przez GPW analityków spodziewa się wzrostu WIG20, a tylko 18 proc. spodziewa się spadku.