Runek akcji: słabe dane makro lekceważone

Przeczytaj także: Niska inflacja to nie wszystko

Spójrzmy wpierw na dane. Indeks NY Empire State, opisujący sytuację w regionie Nowego Jorku, spadł do poziomu -3,23 pkt. (wartość recesyjna), a oczekiwano, że lekko wzrośnie. Poza tym subindeks cenowy wzrósł do poziomu najwyższego od 7 lat. Ilość noworejestrowanych bezrobotnych nie odbiegała od prognoz (371 tys.), ale też wzrosła w stosunku do poprzedniego tygodnia. Wzrosła też średnia czterotygodniowa.

Kolejna partia danych też nie mogła posiadaczom akcji pomóc. Dynamika produkcji spadła aż o 0,7 procent (oczekiwano spadku o 0,2 proc.), a wykorzystanie potencjału produkcyjnego spadło poniżej 80 procent (79,7 proc.) – to najniższy poziom od września 2005. Indeks Fed z Filadelfii podniósł się z poziomu – 24,9 pkt. do – 15,6 pkt., czyli nieco wyższego niż oczekiwano, ale pozostał solidnie zanurzony w obszarze recesyjnym. Indeks rynku nieruchomości opublikowany przez NAHB spadł do poziomu 19 pkt., czyli o jeden punkt wyższego od minimum minimorum osiągniętego w styczniu 1985 roku. Wystąpienie Bena Bernanke, szefa Fed nie zawierało wielu treści, które mogłyby rynkiem poruszyć, ale powiedział on, że wiele banków będzie musiało podnieść kapitał, do czego je „bardzo mocno” zachęca, a to przecież nie był pozytyw.

Wszystkie te, bardzo słabe dane makro zostały całkowicie zlekceważone. Widać to było doskonale po zachowaniu rynku walutowego, gdzie kurs EUR/USD nie chciał rosnąć, a nawet w końcu dnia kosmetycznie spadł. Gracze doszli do wniosku, że te wszystkie dane to już przeszłość, a w drugiej połowie roku sytuacja znacznie się poprawi. Tak jedynie można było to zachowanie rynku zinterpretować. Niezwykle ciekawe było jednak zachowanie rynku surowców. Tam gracze reagowali tak, jakby dane były rzeczywiście bardzo złe, a dolara czekał upadek. Szybko rosły ceny miedzi, złota i ropy. Jednak w końcu handlu cena ropy wróciła do poziomu środowego zamknięcia, co dodatkowo pomogło bykom na rynku akcji (typowy pretekst).