Sytuacja na rynkach finansowych - maj 2008

Przeczytaj także: Sytuacja na rynkach finansowych - kwiecień 2008

Rynek międzynarodowy

Gdyby dolna bariera tego przedziału została pokonana, bardzo prawdopodobne stałoby się odwrócenie średnioterminowego trendu w notowaniach EUR/USD na spadkowy. Trwałe przebicie wspomnianego poziomu jednak nie nastąpiło, w związku z czym w dalszym ciągu wszelkie próby osłabienia euro względem dolara należy traktować jako korekty w trendzie aprecjacyjnym tej waluty. Z podobnymi korektami mieliśmy do czynienia również pod koniec minionego roku oraz na początku bieżącego. Wtedy to wzrosty kursu EUR/USD powstrzymywał poziom 1,50, a nieudane próby jego pokonania przynosiły spadki w pobliże 1,43.

Obecna sytuacja w światowej gospodarce jest jednak nieco inna niż ta na przełomie roku. Wtedy to inwestorzy oczekiwali, że najgorsze momenty dla amerykańskiej gospodarki dopiero nastąpią. Mieli oni również świadomość, że Fed będzie dokonywał kolejnych cięć kosztu pieniądza, by nie dopuścić do recesji w Stanach Zjednoczonych. Tego typu interwencje mogły być wtedy podejmowane, gdyż w USA nie było jeszcze dostrzegalne poważne zagrożenie ze strony nadmiernego wzrostu inflacji.

Obecnie w opinii większości członków Fed ryzyko dalszego spowolnienia amerykańskiej gospodarki jest równoważone przez obawy o zbyt dynamiczny wzrost cen w USA. W ostatnim czasie Rezerwa Federalna zrewidowała w górę prognozy inflacji na bieżący rok. Do takiego kroku zmusiła ją wciąż drożejąca ropa oraz wysokie ceny żywności. Z zapisków z ostatniego posiedzenia Fed wynika, że bank ten będzie się obecnie przede wszystkim skupiał na utrzymaniu inflacji w ryzach. Fakt ten może oznaczać, że seria obniżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych zapoczątkowana we wrześniu 2007 r. dobiegła już końca. Jednocześnie wzrosło prawdopodobieństwo tego, że pod koniec bieżącego roku, koszt pieniądza może zostać tam podniesiony. Interwencja taka, zdaniem jednego z przedstawicieli Fed, znanego z „jastrzębich” poglądów, może zostać dokonana nawet w sytuacji, gdy amerykańska gospodarka będzie pozostawała słaba.