Rating funduszy inwestycyjnych - lipiec 2008

Przeczytaj także: Rating funduszy inwestycyjnych - czerwiec 2008

Odbicie na giełdzie pozwoliło uniwersalnym funduszom akcji nieco podreperować wyniki za ostatnie 12 miesięcy. Średnia strata obniżyła się do niespełna 34 proc. z ponad 37 proc. w czerwcu. Przy założeniu, że nie będziemy już mieli do czynienia z większymi spadkami, te straty na skutek coraz mniejszej bazy sprzed roku powinny stopniowo się zmniejszać, coraz mniej strasząc inwestorów.

Fundusze obligacji

Lipiec był szczególnie udanym miesiącem dla funduszy obligacji. Po czerwcowej podwyżce stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej rentowności obligacji zaczęły spadać, co przełożyło się na wzrost ich cen na giełdzie. Dzięki temu wszystkie fundusze tej kategorii wyszły na plus. Średni wzrost wartości jednostki uczestnictwa wyniósł 1,48 proc. – najlepsze fundusze odnotowały ponad 2-proc. wzrosty wartości jednostek uczestnictwa, a „najgorsze” ponad 0,5-proc.
Wypowiedzi członków RPP jak zwykle są rozbieżne, ale wydaje się, że zwolenników dalszych podwyżek jest mniej niż przeciwników. Jakichkolwiek decyzji nie powinniśmy jednak spodziewać się wcześniej niż w październiku. Wtedy bowiem opublikowane zostaną dane o inflacji za wrzesień i wiadomo już będzie, czy faktycznie – zgodnie z oczekiwaniami większości Rady – w sierpniu nastąpi jej szczyt. Jeśli tak będzie w istocie, a dodatkowo zwolni tempo wzrost wynagrodzeń, który jest teraz bacznie obserwowany jako jeden z ważniejszych czynników proinflacyjnych, mogący wywołać tzw. efekt drugiej rundy, dalszych podwyżek może w tym cyklu już nie być. Trzeba tu jednak wyraźnie zaznaczyć, że większość bankowych ekonomistów obstawia, że przynajmniej jedna podwyżka w tym roku jeszcze będzie.