Rating funduszy inwestycyjnych - wrzesień 2008

Przeczytaj także: Rating funduszy inwestycyjnych - sierpień 2008

Zwraca uwagę fakt, że spośród pięciu funduszy akcji uniwersalnych o najlepszym wyniku (czyt. najmniejszej stracie) we wrześniu, cztery pierwsze dysponują aktywami nie przekraczającymi 5 mln zł. Dopiero piąty w zestawieniu Subfundusz BPH Akcji gromadzi blisko 400 mln zł. Wydawało by się, że mniejszym funduszem jest łatwiej zarządzać, bo po prostu można szybciej zareagować na zdarzenia rynkowe, czyli w większym stopniu stosować tzw. timing. Okazuje się jednak, że takie twierdzenie nie do końca jest uzasadnione, a przynajmniej nie wobec wszystkich funduszy – aktywa Subfunduszu Allianz Akcji Plus, który z kolei osiągnął największą stratę, nie przekraczają nawet 30 mln zł, zatem do dużych zaliczyć ich raczej nie można (największy fundusz akcji skupia ok. 2500 mln zł). Jednak jego uczestnikom to niestety nie pomogło.

Fundusze obligacji

W przeciwieństwie do funduszy akcji, produkty inwestujące w obligacje we wrześniu kontynuowały dobrą passę. Niestety nie wszystkie. Także w tym segmencie rynku, powszechnie uznawanym za bezpieczny, mogą nas czasem spotkać niemiłe niespodzianki. Fundusze papierów dłużnych inwestują większość aktywów w obligacje skarbowe, ale są też takie, które aby zwiększyć szansę na ekstra zarobek, część – zwykle niewielką – inwestują w papiery dłużne emitowane przez przedsiębiorstwa. Są one lepiej oprocentowane niż papiery skarbowe, ale też cechuje je większe ryzyko. Szansa na to, że państwo polskie zbankrutuje i będzie niewypłacalne – mimo wszystko – jest nieporównywalnie mniejsza niż prawdopodobieństwo plajty jakiegokolwiek przedsiębiorstwa.

Sparzył się na nich zarządzający subfunduszem SEB 2 Obligacji i Bonów Skarbowych. Część środków miał bowiem ulokowane w papierach spółki powiązanej z rynkiem rosyjskim. Biorąc pod uwagę fakt, że RTS, główny indeks moskiewskiej giełdy dla zagranicznych inwestorów, od połowy maja br. stracił na wartości przeszło 60 proc., niespecjalnie chyba powinno dziwić, że także wycena papierów dłużnych rosyjskiej spółki znacząco się obniżyła.