Filar: stopy procentowe bez zmian do 2009r?

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Indeksy zanotowały dwucyfrowe wzrosty. Jest to o tyle istotne, że piątkowo - poniedziałkowe luki wzrostowe powinny stanowić obecnie ważną strefę wsparcia. Według nas, najbardziej prawdopodobny scenariusz dla rynków akcji w najbliższych dniach, to nerwowa konsolidacja o szerokim zakresie. Luki wzrostowe powinny być ostatecznie obronione. Należy pamiętać, że trwa sezon wyników kwartalnych, co dodatkowo zwiększa niepewność. Okres listopad - grudzień powinien być dobry dla akcji nawet jeśli będzie to wzrost w ramach rynku niedźwiedzia.

Waluty również reagują na zmiany nastrojów - dolar i jen osłabiają się do większości walut. Spadły zmienności implikowane opcji mierzące poziom strachu na rynku. Wyprzedaż aktywów w ubiegłym tygodniu związana z przymusową likwidacją pozycji m.in. funduszy hedgingowych wpłynęła negatywnie również na rynek surowców. W dniu dzisiejszym surowce odnotowują lekkie wzrosty. W coraz wyraźniejszym trendzie spadkowym znajdują się amerykańskie obligacje 10 letnie, chociaż akurat dzisiaj rano obserwujemy korektę wzrostową.

Złoty od rana wyraźnie się umacnia pod wpływem wzrostów na światowych giełdach, słabszych notowań dolara i ogólnej poprawy sentymentu. Z ostatnich wypowiedzi członków RPP, można wywnioskować, że stopy procentowe już nie będą podwyższane, a w przyszłym roku mogą nawet być obniżane. Tak wyraźna zmiana nastawienia RPP powininna przyczynić się do wzrostu popytu na polskie obligacje i bony skarbowe.

Z danych makroekonomicznych istotne będą dane o produkcji przemysłowej z Eurolandu i niemiecki indeks ZEW. Rynek może spodziewać się słabszych danych. Z Polski publikowane będą dane o inflacji mierzone indeksem CPI.

Najważniejsze wiadomości

• UK: Inflacja PPI spadła we wrześniu o 0,3% w ujęciu miesiąc do miesiąca i wzrosła o 8,5% w skali roku.
• PL: W sierpniu deficyt obrotów bierzących wyniósł 1,736 miliarda euro
• PL: Jacek Rostowski powiedział, że mimo kryzysu na rynkach polskie banki są w bardzo dobrej sytuacji.
• GE: Rachunek obrotów bierzących: 7,3mld. wobec 11,8mld w poprzednim okresie.
• E-Z: Dominique Strauss-Kahn, prezes MFW, wezwał 185 członków funfuszu by użyli wszelkich dostępnych im środków, by ograniczyć skutki kryzysu w sektorze finansowym.
• PL: Zdaniem Dariusza Filara stopy powinny pozostać bez zmian do stycznia 2009r. Z powodu zawirowań na świecie.
• PL: Zdaniem premiera Tuska Polska powinna przyjąć wspólną walutę tak szybko jak to możliwe, by zapewnić sobie bezpieczeństwo w ramach strefy euro.
• PL: Minister finansów powiedział, że rząd zdecydował się na wzmocnienie Bankowego Funduszu Gwarancyjnego wyposażając go nawet w możliwość rekapitalizowania banków.

Główne wydarzenia dnia