Fitch: nieskarbowe papiery dłużne 2008

Przeczytaj także: Fitch: nieskarbowe papiery dłużne I kw. 2009

Ratingi Sektora Samorządowego w Polsce

W 2008r. wyniki budżetowe jednostek sektora samorządowego ocenianych przez Agencję Fitch były w dalszym ciągu dobre. Żaden z 26 ratingów jednostek samorządu terytorialnego (jst), nadanych lub zaktualizowanych przez Agencję Fitch, nie został obniżony w 2008r. Potwierdzono - 12 ratingów, a 5 podwyższono.

Spowolnienie gospodarcze nie wpłynęło dramatycznie na finanse jst w 2008r. Dochody jst rosły do końca trzeciego kwartału 2008r. W ciągu pierwszych 10 miesięcy 2008r. sektor nie odnotował istotnego spadku dochodów.

Finanse polskich samorządów w 2008r.

Na koniec trzeciego kwartału 2008r. łączne dochody sektora wyniosły 106 mld zł i stanowiły 81,3% dochodów ogółem w 2007r. oraz 73,4% dochodów planowanych na 2008r. Po trzech kwartałach 2008r. sektor wygenerował nadwyżkę budżetową wynoszącą 12,8 mld zł i stanowiącą ok. 12% dochodów na 30 września 2008r., pomimo planowanego na początku roku deficytu. Dochody z podatku od osób fizycznych (PIT) wyniosły 19,3 mld zł i stanowiły ok. 75% kwoty planowanej na 2008r. Jednocześnie dochody z podatku od osób prawnych (CIT) wyniosły 74% kwoty planowanej. Jednak w wyniku pogorszenia się sytuacji gospodarczej, od października 2008r., dochody z CIT mogą być niższe niż planowane (7,2 mld zł).

Wprowadzenie od 2008r. ulgi w podatku PIT dla rodzin wychowujących dzieci nie zmniejszyło dochodów jst z tego źródła, ponieważ wzrost płac (o 10,9% w sektorze przemysłowym) oraz zatrudnienia (wzrost o 4,7%) zrekompensowały potencjalny spadek tych dochodów.

W opinii Fitch ogólnie wyniki operacyjne sektora były dobre. Marża operacyjna wyniosła ok. 22%, a zadłużenie spadło o 2 mld zł w porównaniu do roku 2007. Na koniec trzeciego kwartału 2008r. zadłużenie bezpośrednie jst było umiarkowane i stanowiło tylko 21% dochodów bieżących, a wydatki na jego obsługę ok. 5%.

Krajowe spowolnienie gospodarcze wpłynie na dochody samorządów w 2009r.

Agencja Fitch przewiduje, że spowolnienie gospodarcze będzie miało negatywny wpływ na dochody podatkowe jst w 2009r. Dochody podatkowe, które ze względu na swoją naturę są wrażliwe na cykle gospodarcze (PIT i CIT), stanowiły w 2007r. 64% dochodów podatkowych oraz 27% dochodów operacyjnych. W 2008r. dochody z podatków dochodowych nie przekroczą znacząco dochodów planowanych, jak to miało miejsce w 2007r.

Pogorszenie się sytuacji gospodarczej, obniżenie stawek PIT oraz ulgi rodzinne będą miały negatywny wpływ na dochody podatkowe. Od 2009r. stawki PIT wyniosą 18% i 32% (19%, 30% i 40% do 2008r.). Zgodnie z szacunkami Ministerstwa Finansów, w wyniku tej zmiany jst mogą stracić ok. 4,2 mld zł, tj. ok. 16% dochodów z PIT otrzymanych w 2007r.

Zdaniem ekspertów spowolnienie gospodarcze 2009r. przyczyni się także do pogorszenia się sytuacji finansowej podmiotów gospodarczych, co będzie miało negatywny wpływ na dochody jst z CIT, które w 2007r. stanowiły ok. 6,2% dochodów operacyjnych jst.