Ceny akcji będą miały mnóstwo okazji do wzrostu

Przeczytaj także: USA: dane makro lepsze niż oczekiwano

Piątkowa sesja w USA zakończyła się zwycięstwem byków. Po wzroście S&P na początku sesji, indeks zdołał utrzymać się na osiągniętym poziomie aż do końca notowań (bez realizacji zysków). A zarazem są to poziomy bliskie tegorocznym szczytom. Inwestorzy w Azji widzą już co się święci przy Wall Street i zawczasu kupowali dziś rano akcje - japoński Nikkei zyskał 3,1 proc.

I jest to dobrym omenem przez rozpoczynającymi się notowaniami w Europie. Dziś jednak rynkami nie będą sterować publikacje makroekonomiczne - tych poprostu nie ma dziś w kalendarium. Na wzrostowym rynku, to raczej zaleta niż wada, bo inwestorzy nie mają czym się rozczarować, a więc w swojej masie nie znajdą też powodów do refleksji nad marnością fundamentalnych powodów stojących za wzrostami.

Będą jednak mieli do tego okazję w kolejnych dniach, bo danych nie będzie brakowało. W euforycznej fazie, rynek może jednak cieszyć się także ze słabych danych, jeśli inwestorzy będą wierzyli, że słabe dane są po to, by je poprawiać w kolejnych miesiącach. I tak we wtorek poznamy indeks cen domów w USA (S&P/CaseShiller) oraz indeks zaufania konsumentów. W środę zamówienia na dobra trwałe w Stanach oraz sprzedaż nowych domów. U nas Rada Polityki Pieniężnej zapowie być może koniec obniżek stóp procentowych za jej kadencji. Nie będzie to jednak zaskoczeniem już chyba dla nikogo. W czwartek rewizja PKB USA za II kwartał, a w piątek dowiemy się wreszcie jak wyglądała dynamika PKB w Polsce w II kwartale. Oczywiście złe dane będzie zawsze można wytłumaczyć metodologią ich liczenia lub zignorować je, jako dotyczące przeszłości. Dobre rozpoczną dyskusje o tym, czy polskie PKB wzrośnie w tym roku o 0,9 proc. czy może aż o 1,2 proc.

Zatem poza poniedziałkiem, urzędy statystyczne dostarczą inwestorom licznych argumentów do kontynuowania wzrostów. Konsolidacja trwająca przez trzy tygodnie sierpnia może więc uchodzić nie za dystrybucję akcji, lecz korektę w biegu wykorzystaną do akumulacji. Ta prawdziwa korekta nadejdzie - nie ma o to obawy. Ale nie wtedy, kiedy jej nadejście przepowiada dziewięć na dziesięć gadających głów w telewizjach finansowych, lecz wówczas kiedy będzie to o wiele większym zaskoczeniem dla inwestorów. Widma korekty nie udało się przecież zlikwidować (to mogłoby się udać tylko wówczas, gdyby ceny akcji rzeczywiście głęboko spadły), a jedynie odsunąć na później.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.