Stopy procentowe - nikt nie spodziewa się zmian

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Dla rynku ważne będą sugestie dotyczące długości trwania obecnych programów interwencyjnych oraz akcenty w sformułowaniach oceniających stan gospodarki wskazujące na możliwe tempo zaostrzania polityki monetarnej w przyszłości. Rynek został przygotowany na nieco bardziej jastrzębi komunikat ubiegłotygodniową wypowiedzią Bena Bernanke o zakończeniu recesji. Dolar mimo to osłabiał się w ostatnich dniach. W takiej sytuacji reakcja na komunikat jest mało przewidywalna, ale należy spodziewać się dużej zmienności na głównych parach dolarowych.

Giełdy powinny w znacznie mniejszym stopniu niż waluty (relatywnie do przeciętnej zmienności) reagować na wydźwięk komunikatu po posiedzeniu FOMC. Silne wahania powinny nastąpić na rynku obligacji i na surowcach. Obligacje będą szczególnie wrażliwe na sformułowania dotyczące tempa poprawy sytuacji gospodarczej oraz na oczekiwania Fedu w zakresie presji inflacyjnej. Surowce powinny reagować zgodnie z zachowaniem dolara, aczkolwiek w przypadku korekcyjnego umocnienia dolara skala spadków może być stosunkowo niewielka.

W kilka godzin po komunikacie Fedu rynek zacznie już dyskontować jutrzejsze dane. O 10 rano publikowany będzie odczyt niemieckiego indeksu instytutu Ifo, odzwierciedlający ocenę niemieckich przedsiębiorców w zakresie kształtowania się obecnej i przyszłej koniunktury. Stosunkowo istotnym wydarzeniem będzie szczyt G20 poświęcony kryzysowi finansowemu.

Najważniejsze wiadomości

• PL: Zdaniem M. Nogi Z RPP powrót inflacji do celu inflacyjnego banku centralnego na poziomie 2,5% oddala się i może nastąpić dopiero w lipcu lub sierpniu 2010r.
• US: Indeks cen nieruchomości - FHFA m/m: 0.3%, prognoza: 0.5%.
• US: Indeks Richmond Fed we wrześniu: 14pkt. Wobec oczekiwań na poziomie 16pkt.
• SK: Narodowy Bank Słowacji poinformował, iż w 2009 roku PKB Słowacji skurczy się o 5,6%, a nie jak wcześniej prognozowano o 4,2%.
• FIN: Stopa bezrobocia: 7,6% wobec oczekiwanych 8,3%.
• PL: Inflacja bazowa w sierpniu r/r: 2.9%, prognoza: 2.9%.
• CA: Sprzedaż detaliczna: -0,6%m/m wobec oczekiwań na poziomie 0,5%m/m. Poprzednia wartość: 1,0%m/m.
• CA: Sprzedaż detaliczna bez aut : -0,8%m/m wobec oczekiwań na poziomie 0,1%m/m. Poprzednia wartość: 1,0% m/m.

Główne wydarzenia dnia