Europejska waluta w centrum uwagi

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Ostatnie spekulacje o 25 miliardowym wsparciu dla Grecji poprawią w krótkim terminie sentyment do euro, ale nie zmienią zasadniczo sceptycyzmu inwestorów. Kryzys ujawnił słabość unii monetarnej nie podpartej centralnym budżetem z ujednoliconym systemem ściągania podatków, etc. Wobec spowolnienia lub wręcz zamrożenia procesu integracji europejskiej pojawia się pytanie co się stanie z euro, gdy znacznie większy członek unii zacznie mieć kłopoty z deficytem. Przy 117% długu publicznego do PKB i bardzo niemrawą gospodarką, to Włochy są 'chorym człowiekiem' Europy. W "dobrych" czasach liry włoskiej problemy gospodarcze rozwiązywano poprzez psucie waluty. Teraz jest to niemożliwe ze względu na członkostwo w unii monetarnej. Rozwiązaniem zastępczym są ciągłe deficyty. Fundusze hedgingowe będą teraz szukać kolejnych okazji do spekulacji. Warto więc obserwować zachowanie CDS-ów (credit default swaps), które mogą wpływać na notowania eurodolara. W krótkim terminie negatywny sentyment do europejskiej waluty może być przesadzony, na co zwraliśmy uwagę w poprzednim raporcie. W piątek zaistniały dość sprzyjające okoliczności do odbicia wzrostowego. Zaskakująca decyzja Fedu o podwyżce stóp doprowadziła do kapitulacji graczy utrzymujących krótkie pozycje w dolarze, ale sama podwyżka nie zmienia zasadniczo perspektyw na podwyżki stóp w USA. Jest to tylko sygnał normalizacji polityki monetarnej, co zdecydowanie podkreślał Ben Bernanke.

Kalendarium makroekonomiczne jest dzisiaj praktycznie puste. Jutro rano w centrum uwagi będzie publikowany indeks instytu Ifo z Niemiec. Popołudniu uwagę inwestorów będzie skupiał indeks zaufania konsumentów Conference Board. Najważniejsze dane pojawią się jednak dopiero w piątek - dane PKB z USA.

Najważniejsze wiadomości

• GE: Inflacja PPI w styczniu wyniosła -3,4%r/r, oczekiwano -3,9%r.r
• PL: Przeciętne wynagrodzenie wzrosło w styczniu o 0,5% r/r, oczekiwano wzrostu o 2.7%
• EZ: Indeks PMI dla usług był gorszy od oczekiwań (52 vs 52.5)
• EZ: Indeks PMI dla przemysłu wyniósł 54.1 znacznie powyżej oczekiwań (52.6)
• UK: Sprzedaż detaliczna spadła o 1,8% m/m, oczekiwano spadku o 0,5%
• UK: Stopa bezrobocia wyniosła 7.8% w grudniu, zgodnie z oczekiwaniami
• US: Inflacja bazowa CPI wyniosła -0.1%m/m, oczekiwano 0.1%
• US: Inflacja CPI w styczniu wyniosła 0.2%m/m, oczekiwano 0.3%

Główne wydarzenia dnia