TFI: wartość aktywów netto III 2010

Przeczytaj także: TFI: wartość aktywów netto II 2010

Wzrost aktywów funduszy o ponad +6,3 mld PLN daje miesięczną dynamikę na poziomie +6,7% a to oznacza, że w minionym miesiącu branża funduszy inwestycyjnych rozwijała się w tempie nie widzianym od lata 2007 roku. Wyższą dynamikę (+7,4%) mogliśmy bowiem obserwować w maju 2007 roku, gdy obok wysokich zysków, na rynek wpływał szeroki strumień nowych środków od inwestorów. W ogólnym zarysie marzec 2010 nie wyglądał inaczej. Po słabszym początku roku w marcu nastąpiło silne odbicie na rynku akcji i znaczna część indeksów ustanowiła nowe tegoroczne szczyty. Słabszy dotąd indeks największych spółek (WIG20) w marcu zyskał +10,2%, mWIG40 zwyżkował o +8,3%, najsłabszy sWIG80 wzrósł „jedynie” o +7,5%. Indeks szerokiego rynku WIG zwiększył swoją wartość o +9,7%. Miniony miesiąc był bardzo ciekawy na rynku polskiego długu. Rentowności instrumentów dłużnych spadały wzdłuż całej krzywej dochodowości, jednak największym zainteresowaniem inwestorów cieszyły się papiery o długim terminie zapadalności (10 lat i więcej). Przejściowo osiągnęły one rentowność na poziomie bliskim 5,5%, a ostatecznie indeks IROS-10 wzrósł w skali miesiąca o +3,65%.

W konsekwencji zdecydowana większość funduszy przyniosła zyski, które w kilkudziesięciu przypadkach były nawet dwucyfrowe. Według szacunków Analiz Online i IZFiA marcowy wzrost wynikający z zysków wypracowanych przez zarządzających to nieco ponad 4,3 mld PLN. Oznacza to, że saldo wpłat i umorzeń, które dopełnia brakującą część wzrostu aktywów, można szacować na +2,0 mld PLN. Wypracowany w marcu napływ był zatem - podobnie jak dynamika samych aktywów - najwyższy od lata 2007 roku. Jednak cechowała go zupełnie inna struktura, w której istotną rolę ponownie odegrały środki skierowane do funduszy pieniężnych i dłużnych, co jest wyraźnie widać w miesięcznej dynamice aktywów w podziale na segmenty.

Wprawdzie najwyższą dynamiką (+9,0%) mogą się w marcu poszczycić fundusze akcyjne, jednak w tym przypadku można mówić o silnym przełożeniu skali odbicia, jakie odnotowano na giełdzie w Warszawie, ale również na innych rynkach, na których pozyskane środki lokują zarządzający.