Indeks ZEW - silny spadek

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Zwraca uwagę ostatni raport CFTC, który pokazuje skokowy wzrost długich pozycji na S&P500 u dużych graczy przy jednoczesnym spadku długich pozycji u małych graczy (choć nadal są net long). Jest to pierwszy istotny wzrost długich pozycji od dłuższego czasu. Wczorajszy spadek indeksów pod koniec sesji tłumaczy się komunikatem o obniżeniu ratingu Grecji przez agencję Moody's, ale był to jedynie pretekst do realizacji zysków po dojściu do oporu przy 1105 na kontraktach. Pozytywny sentyment powinien zostać podtrzymany na w najbliższych dniach, choć należy obserwować jak rynek zachowa się w strefie oporu 1105-1121.

Spodziewamy się pozytywnej końcówki miesiąca i kwartału dzięki prawdopodobnej realokacji z obligacji w akcje przez fundusze inwestycyjne. Wzrost awersji do ryzyka obserwowany w ostatnich tygodniach doprowadził do silnego spadku rentowności obligacji. Przypominam, że jeszcze na początku kwietnia rentowność dziesięciolatek amerykańskich wynosiła 4%, a obecnie wynosi niewiele ponad 3,2%. Między innymi dlatego właśnie już na miesiąc przed szczytem indeksów spodziewaliśmy się gwałtownej korekty na giełdach. Teraz prawdopodobny jest odwrotny scenariusz - realokacja w akcje, przynajmniej w krótkim terminie.

Dzisiejsze dane makro nie powinny wpłynąć istotnie na rynek. Warto jednak zwrócić uwagę na to czy ewentualnie gorsze dane będą ponownie zignorowane, jak to miało miejsce w piątek. Jutro w centrum uwagi będą dane o produkcji przemysłowej z USA.

Najważniejsze wiadomości

• US: Sprzedaż detaliczna bez samochodów: -1.1%, prognoza: 0.1%
• US: Sprzedaż detaliczna m/m: -1.2%, prognoza: 0.2%
• JP: Produkcja przemysłowa w kwietniu wzrosła o 1,3% w ujęciu miesiąc do miesiąca wobec oczekiwanego wzrostu o 1,4%.
• AU: Stopa bezrobocia w maju spadła o 0,2% do poziomu 5,2%.
• NZ: Sprzedaż detaliczna bez aut w kwietniu: -0,2%m/ wobec oczekiwanych -0,4%. Poprzednia wratość: 1,1%.
• NZ: Sprzedaż detaliczna w kwietniu: -0,3%m/m wobec oczekiwanego spadku o 0,2%. Poprzednia wartość: +0,5%.
• US: Indeks uniwersytetu Michigan w czerwcu: 75,5pkt. wobec oczekiwanych 74,5pkt. Poprzednia wartość:73,6pkt.
• EZ: Produkcja przemysłowa wzrosła w kwietniu o 0,8%, powyżej oczekiwań

Główne wydarzenia dnia