Rentowność 10-letnich obligacji niemieckich rekordowo niska

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Z jednej strony na rekordowo niskich poziomach znajduje się rentowność 10-letnich obligacji niemieckich, co świadczy o wysokiej awersji do ryzyka. Dane o stanie amerykańskiej gospodarki są już od kilku tygodni gorsze od oczekiwań, a prognozy na przyszłość rewidowane w dół.

Z drugiej strony inwestorzy przejawiają wysoki popyt na obligacje krajów emerging markets. Aukcje długów najbardziej zadłużonych krajów strefy euro również kończą się bardzo dobrymi wynikami. We wtorek popyt na irlandzkie papiery 3,5-krotnie przewyższył podaż i był jednocześnie najwyższy w tym roku. Jest to tym bardziej pocieszająca rynek informacja, że ostatnio głośno mówiło się o wysokich kosztach związanych z uzdrowieniem sektora bankowego w Irlandii.

Indeks zmienności implikowanej opcji na indeks S&P znajduję się już od dłuższego czasu w trendzie spadkowym, jednak w jego zachowaniu także widoczne jest spore niezdecydowanie - jednego dnia VIX rośnie, drugiego dnia spada.

Sytuacja taka najprawdopodobniej utrzyma się jeszcze do końca okresu wakacyjnego. Powinna ona sprzyjać dalszemu umacnianiu się złotego, gdyż fundamenty naszej waluty są bardzo solidne i tylko nagły kryzys i spadek zaufania mogłyby spowodować ruch w górę na crossach złotowych.

Najważniejsze wiadomości

• PL: Produkcja przemysłowa wzrosła w lipcu o 10.3% r/r. Prognozowano wzrost o 12% r/r.
• PL: Ceny w przemyśle wzrosły w lipcu o 3.9% r/r. Prognozowano wzrost o 3.2% r/r.
• US: Zapasy ropy spadły w poprzednim tygodniu o 0.8 mln baryłek. Spodziewano się spadku o 1 mln
• UK: Publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia Banku Anglii
• GE: Inflacja PPI wzrosła o 0.5% m/m wobec prognozy 0.1% m/m
• NZ: Inflacja PPI wzrosła o 1.4% kw/kw wobec prognozy 0.6% kw/kw

Główne wydarzenia dnia